RBI એ ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ અને ફોરેક્સ સ્વેપ દ્વારા 3 ટ્રિલિયન લિક્વિડિટી વધારવાની જાહેરાત કરી
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ લિક્વિડિટીની તંગીને હળવી કરવા માટે બેંકિંગ સિસ્ટમમાં નોંધપાત્ર પ્રમાણમાં નાણાં દાખલ કરવા માટે નવા પગલાંની જાહેરાત કરી. ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ (OMO) અને ફોરેન એક્સચેન્જ સ્વેપ દ્વારા, સેન્ટ્રલ બેંક આગામી અઠવાડિયામાં સિસ્ટમમાં આશરે 3 ટ્રિલિયન ઇન્જેક્ટ કરશે. આ યોજના હેઠળ, RBI OMO દ્વારા 2 ટ્રિલિયન મૂલ્યના સરકારી બોન્ડ ખરીદશે. આ ખરીદીઓ 29 ડિસેમ્બર, 5 જાન્યુઆરી, 12 જાન્યુઆરી અને 22 જાન્યુઆરીના રોજ 50,000 કરોડના ચાર સમાન તબક્કામાં કરવામાં આવશે.
વધુમાં, સેન્ટ્રલ બેંક 13 જાન્યુઆરીના રોજ $10 બિલિયનના મૂલ્યના ત્રણ વર્ષના USD/INR બાય-સેલ સ્વેપનો અમલ કરશે, જે બેંકિંગ સિસ્ટમમાં રૂપિયાની તરલતા છોડવામાં પણ મદદ કરશે. બજાર નિષ્ણાતોએ જણાવ્યું હતું કે ગયા અઠવાડિયે RBI દ્વારા વિદેશી વિનિમય બજારમાં ડોલર વેચવામાં આવે તે પહેલાં જ આટલું મોટું ઇન્જેક્શન અપેક્ષિત હતું. લિક્વિડિટીની તંગી મુખ્યત્વે RBIના ચલણ બજારમાં તાજેતરના હસ્તક્ષેપને કારણે છે. ગયા અઠવાડિયે, સેન્ટ્રલ બેંકે રૂપિયામાં તીવ્ર ઘટાડાને રોકવા માટે આક્રમક રીતે ડોલરનું વેચાણ કર્યું હતું, જે યુએસ સાથેના સંભવિત વેપાર સોદા અંગે અનિશ્ચિતતા અને ભારતીય ઇક્વિટી અને ડેટ બજારોમાંથી વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારોના સતત ઉપાડને કારણે નબળો પડ્યો હતો.
તેમણે જણાવ્યું હતું કે ચોખ્ખી માંગ અને સમય જવાબદારીઓના આશરે 1 ટકાના સરપ્લસ સ્તરને ઔપચારિક રીતે લક્ષ્ય બનાવ્યા વિના પણ આ ટેકો ચાલુ રહેશે. ડિસેમ્બરમાં અત્યાર સુધી, RBI એ બોન્ડ ખરીદી અને ફોરેક્સ સ્વેપના મિશ્રણ દ્વારા લગભગ ₹1.45 ટ્રિલિયન કાયમી તરલતા દાખલ કરી દીધી છે. બોન્ડ બજારના નિષ્ણાતોએ જણાવ્યું હતું કે જો OMO વધુ પ્રવાહી સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં હાથ ધરવામાં આવે છે, તો તે ભાગીદારીમાં સુધારો કરશે અને વધુ સારી કિંમત નિર્ધારણ સુવિધા આપશે.
બજાર નિષ્ણાતો માને છે કે RBI દ્વારા આ પગલું સમયસર અને હાલમાં પૂરતું છે. તેમણે કહ્યું કે આગળની કોઈપણ કાર્યવાહી લિક્વિડિટીની સ્થિતિ કેવી રીતે વિકસિત થાય છે અને સેન્ટ્રલ બેંકને ફરીથી વિદેશી વિનિમય બજારમાં હસ્તક્ષેપ કરવાની જરૂર છે કે કેમ તેના પર નિર્ભર રહેશે. જો દબાણ ચાલુ રહે છે, તો ચોથા ક્વાર્ટરમાં વધુ પગલાં લઈ શકાય છે. તાજેતરની નાણાકીય નીતિ બેઠકમાં, RBI ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ બજારોને ખાતરી આપી હતી કે સેન્ટ્રલ બેંક બેંકિંગ સિસ્ટમમાં પૂરતી તરલતા સુનિશ્ચિત કરશે.
જ્યારે ઓછા લિક્વિડ બોન્ડનો ઉપયોગ થાય છે, ત્યારે બેંકો ઘણીવાર નફો મેળવવા માટે ઊંચા સ્તરે બોલી લગાવે છે, જેનાથી આવી કામગીરીની અસરકારકતા ઓછી થાય છે. વર્ષની શરૂઆતમાં, RBI એ વધુ લિક્વિડિટી સપોર્ટ પૂરો પાડ્યો હતો. ચાલુ કેલેન્ડર વર્ષના પ્રથમ છ મહિનામાં, તેણે બેંકિંગ સિસ્ટમમાં આશરે 9.5 ટ્રિલિયનનો ઉમેરો કર્યો. આનાથી લિક્વિડિટીની સ્થિતિ ડિસેમ્બર 2024 ના મધ્યથી અસ્તિત્વમાં રહેલી લાંબા ગાળાની ખાધથી માર્ચ 2025 ના અંત સુધીમાં સરપ્લસમાં પરિવર્તિત થઈ ગઈ. આમાંથી મોટાભાગનો સપોર્ટ ઓપન માર્કેટ ખરીદી, લાંબા ગાળાના રેપો ઓપરેશન્સ અને USD/INR બાય-સેલ સ્વેપ દ્વારા આવ્યો હતો.
