કંપનીના ફંડામેન્ટલ્સ, પ્રોડક્ટ સર્ટિફિકેશન્સ અને માર્જિન ખૂબ મજબૂત હોવાથી લાંબાગાળા માટે રોકાણ કરી શકાય

કંપનીના ફંડામેન્ટલ્સ, પ્રોડક્ટ સર્ટિફિકેશન્સ અને માર્જિન ખૂબ મજબૂત હોવાથી લાંબાગાળા માટે રોકાણ કરી શકાય

ફાયર પ્રોટેક્શન ઇક્વિપમેન્ટ અને સિસ્ટમ્સનું ઉત્પાદન તથા પુરવઠો પૂરો પાડતી ભારતની અગ્રણી કંપનીસમુખ્યત્વે વોટર, ફોમ (જાગ) અને ગેસ-આધારિત ફાયર સપ્રેશન ઉકેલો પૂરા પાડે છે

એચડી ફાયર પ્રોટેક્ટ લિમિટેડ (HD Fire Protect Ltd.) ના આઈપીઓ (IPO) અંગેનું વિગતવાર વિશ્લેષણ, નાણાકીય આંકડા અને ઇશ્યૂનું સંપૂર્ણ અવલોકન નીચે મુજબ છે. એચડી ફાયર પ્રોટેક્ટ લિમિટેડ (HD Fire Protect Ltd.) ના આઈપીઓ આવી રહ્યો છે. એચડી ફાયર પ્રોટેક્ટ લિમિટેડની સ્થાપના એપ્રિલ ૧૯૯૭માં કરવામાં આવી હતી. આ કંપની ફાયર પ્રોટેક્શન ઇક્વિપમેન્ટ અને સિસ્ટમ્સ (અગ્નિશામક સાધનો અને પ્રણાલીઓ)નું ઉત્પાદન તથા પુરવઠો પૂરો પાડતી ભારતની અગ્રણી કંપનીઓમાંની એક છે. કંપની મુખ્યત્વે વોટર, ફોમ (જાગ) અને ગેસ-આધારિત ફાયર સપ્રેશન ઉકેલો પૂરા પાડે છે.

કંપની પાસે ૮ મુખ્ય પ્રોડક્ટ કેટેગરીઝમાં એક વિશાળ પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયો છે, જેમાં સ્પ્રિંકલર્સ, એલાર્મ વાલ્વ, ડીલ્યુજ વાલ્વ, ફોમ ઇક્વિપમેન્ટ, મોનિટર અને નોઝલ, કસ્ટમ-એન્જિનિયર્ડ સિસ્ટમ્સ અને ગેસ સપ્રેશન સિસ્ટમ્સનો સમાવેશ થાય છે. કંપનીના ઉત્પાદનોનો ઉપયોગ ઓઇલ અને ગેસ, રિફાઇનરી, પેટ્રોકેમિકલ્સ, પાવર અને એનર્જી, હેવી એન્જિનિયરિંગ, એરોસ્પેસ, ફાર્માસ્યુટિકલ્સ, ડેટા સેન્ટર્સ, હોસ્પિટાલિટી અને હેલ્થકેર જેવા મહત્વના ક્ષેત્રોમાં થાય છે.

કંપની પાસે ૩ દાયકાથી વધુનો અનુભવ છે અને તે વૈશ્વિક સ્તરે ૯૦થી વધુ દેશોમાં પોતાના ઉત્પાદનોની નિકાસ કરી ચૂકી છે. ૧૯૯૬માં ડીલ્યુજ વાલ્વ માટે ‘UL લિસ્ટિંગ’ મેળવનારી તે પ્રથમ ભારતીય કંપની હતી અને ફોમ સિસ્ટમ માટે ‘FM એપ્રુવલ’ મેળવનાર પણ પ્રથમ ભારતીય ઉત્પાદક છે. સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૬ સુધીમાં કંપની પાસે ૨૧ UL લિસ્ટિંગ અને ૮૭ FM એપ્રુવ્ડ ઉત્પાદન સર્ટિફિકેશન્સ છે. કંપની મહારાષ્ટ્રના જલગાંવ અને થાણે ખાતે બે અત્યાધુનિક ઉત્પાદન એકમો ધરાવે છે. સમૃદ્ધિ મહામાર્ગ, જામનગર રિફાઇનરી, નવી સંસદ ભવન અને સાઉદી અરામકો જેવા વિશાળ પ્રોજેક્ટ્સમાં કંપની પોતાના સાધનો પૂરા પાડી ચૂકી છે.

HD Fire Protect IPO ની મહત્વની વિગતો 

વિગત	માહિતી / આંકડા
આઈપીઓ ખોલવાની તારીખ	૧૩ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ (મંગળવાર)
આઈપીઓ બંધ થવાની તારીખ	૧૫ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ (ગુરુવાર)
એલોટમેન્ટ તારીખ (અંદાજિત)	૧૬ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ (શુક્રવાર)
લિસ્ટિંગ તારીખ (અંદાજિત)	૨૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ (બુધવાર)
પ્રાઇસ બેન્ડ	₹૨૫૮ થી ₹૨૭૧ પ્રતિ શેર
ફેસ વેલ્યુ	₹૫ પ્રતિ શેર
લોટ સાઇઝ (ન્યૂનતમ શેર્સ)	પ૫ શેર્સ
કુલ ઇશ્યૂ કદ	₹૭૧૨.૩૧ કરોડ (૨,૬૨,૮૪,૫૦૦ શેર્સ)
ફ્રેશ ઇશ્યૂ (Fresh Issue)	₹૦ (શૂન્ય)
ઓફર ફોર સેલ (OFS)	₹૭૧૨.૩૧ કરોડ (૧૦૦% OFS – ૨,૬૨,૮૪,૫૦૦ શેર્સ)
કંપનીનું માર્કેટ કેપ (અપર પ્રાઇસ પર)	₹૪,૭૪૮.૭૩ કરોડ
લિસ્ટિંગ ક્યાં થશે?	BSE અને NSE
બુક રનિંગ લીડ મેનેજર	Ambit Pvt. Ltd., Anand Rathi, IIFL Capital
રજિસ્ટ્રાર

જુદા જુદા અરજદારો માટે અરજી અને રોકાણની વિગતો

ફ્રેશ ઇશ્યૂ અને ઓફર ફોર સેલ (OFS) નો હિસ્સો

આ આઈપીઓ ૧૦૦ ટકા ઓફર ફોર સેલ (OFS) છે.

• ફ્રેશ શેર્સ: શૂન્ય ટકા (કંપની કોઈ નવા શેર બહાર પાડી રહી નથી).

• ઓફર ફોર સેલ (OFS): ૧૦૦ ટકા એટલે કે કુલ ₹૭૧૨.૩૧ કરોડના ૨,૬૨,૮૪,૫૦૦ શેર્સ પ્રમોટર્સ દ્વારા વેચવામાં આવી રહ્યા છે, જેમાં પ્રમોટર હરીશ ધરમશી રૂ. ૨૪૩.૪૬ કરોડ અને કુસુમ ધરમશી રૂ. ૪૬૮.૮૫ કરોડના શેર્સ વેચશે. આણ આઈપીઓમાંથી મળનારી સમગ્ર રકમ વેચાણ કરનાર પ્રમોટર્સને મળશે, કંપનીના ખાતામાં વ્યાપાર કે વિસ્તરણ માટે એક પણ રૂપિયો જશે નહીં.

ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (GMP) અને લિસ્ટિંગ સંભાવનાઓ

વર્તમાન ગ્રે માર્કેટ સ્થિતિ: હાલમાં પ્રાઇમરી માર્કેટમાં આઈપીઓનો ઉછાળો હોવા છતાં, કંપની ૧૦૦ ટકા ઓફર ફોર સેલ ધરાવતી હોવાથી અને તેનો પી.ઈ. મલ્ટિપલ (૪૯.૭૨) ઊંચો હોવાથી ગ્રે માર્કેટમાં પ્રીમિયમ મધ્યમ કે મર્યાદિત બોલાઈ રહ્યા છે. લિસ્ટિંગ સમયે માર્કેટના એકંદર મૂડ પર ઘણો આધાર રહેશે. જો માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટ સકારાત્મક રહેશે તો ૫% થી ૧૫% જેટલો મધ્યમ લિસ્ટિંગ ગેઇન મળવાની સંભાવના છે. જોકે, બજારમાં તીવ્ર અસ્થિરતા આવે તો ૧૦૦% OFS હોવાને કારણે લિસ્ટિંગ ફ્લેટ (ઓફર પ્રાઇસની આસપાસ) થવાની શક્યતા નાકારી શકાતી નથી.

 ટૂંકા, મધ્યમ અને લાંબા ગાળાનું પરફોર્મન્સ 

કંપનીનો આઈપીઓમાં સો ટકા ઓફર ફોર સેલ હોવાથી અને ગ્રે માર્કેટમાં બહુ મોટું પ્રીમિયમ ન હોવાથી ટૂંકા ગાળે અસાધારણ મલ્ટિબેગર વળતરની અપેક્ષા ઓછી છે. મધ્યમથી લાંબા ગાળાની વાત કરીએ તો સ્થિતિ પોઝિટિવ રહેવાની સંભાવના છે. આ ઉદ્યોગમાં સર્ટિફિકેશન  મેળવવું ખૂબ અઘરું છે, જેથી નવી સ્પર્ધા આવવી મુશ્કેલ છે. કંપની વિશ્વના  ૯૦ થી વધુ દેશોમાં નિકાસ હોવાથી વૈશ્વિક ડિમાન્ડનો લાભ મળશે. ડેટા સેન્ટર્સ, ઇવી, ઓઇલ & ગેસ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં સેફ્ટી નોર્મ્સ સખત બનતા આ સાધનોની માંગ સતત વધશે.

કંપનીનું છેલ્લા ૩ વર્ષનું નાણાકીય પ્રદર્શન

(રકમ ₹ કરોડમાં)

વિગત	FY 2023-24 (31 Mar 2024)	FY 2024-25 (31 Mar 2025)	FY 2025-26 (31 Mar 2026)	Q1 FY27 (30 Jun 2026)
કુલ આવક (Total Income)	₹૩૯૨.૦૨	₹૪૫૦.૬૮	₹૫૦૫.૧૨	₹૧૧૪.૦૭
EBITDA	₹૧૦૬.૬૩	₹૧૩૮.૦૧	₹૧૫૦.૪૬	₹૨૯.૭૩
કર પછીનો નફો (PAT)	₹૮૭.૯૨	₹૧૦૯.૭૨	₹૧૧૬.૭૯	₹૨૩.૮૭
કુલ સંપત્તિ (Assets)	₹૩૯૨.૬૩	₹૪૫૦.૦૮	₹૪૩૨.૦૩	₹૪૭૭.૬૦
નેટ વર્થ (Net Worth)	–	₹૩૪૨.૧૯	₹૩૯૬.૦૧	₹૩૭૫.૯૩
PAT માર્જિન (%)	–	–	૨૩.૧૨%	૨૦.૯૨%
ROE (%)	–	–	૩૦.૧૭%	૬.૧૩% (બિન-વાર્ષિક)

કંપનીની આવકમાં નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી ૨૦૨૬ દરમિયાન ૧૪.૫૪ ટકાનો CAGR ગ્રોથ જોવા મળ્યો છે. PAT (નફો) FY25 ના ₹૧૦૯.૭૨ કરોડથી વધીને FY26 માં ₹૧૧૬.૭૯ કરોડ થયો છે (૬ ટકાનો વધારો). EBITDA અને PAT માર્જિન ૨૦ ટકાથી ૩૦ ટકાની શ્રેષ્ઠ શ્રેણીમાં છે.

૮. ઓર્ડર બુક અને આવક વૃદ્ધિનું વિશ્લેષણ

• ઓર્ડર બુકની સ્થિતિ: ૩૦ જૂન, ૨૦૨૬ ની સ્થિતિએ કંપની પાસે ₹૧૫૮.૬૦ કરોડ (₹૧,૫૮૬.૦૧ મિલિયન) ની મજબૂત ઓર્ડર બુક છે.

• આવક પર અસર: કંપનીએ માત્ર નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માં ૨,૦૬૬ ગ્રાહકોને માલ પૂરો પાડ્યો છે. ઓર્ડર બુક દર્શાવે છે કે આવનારા ત્રિમાસિક ગાળામાં કંપની પાસે કામનો પૂરતો જથ્થો છે. ડેટા સેન્ટર્સ, પેટ્રોકેમિકલ્સ અને સંરક્ષણ ક્ષેત્રમાંથી મળતા નવા પ્રોજેક્ટ્સને કારણે કંપની આગામી ૧૨ થી ૧૮ મહિનામાં પોતાની આવકમાં ૧૨% થી ૧૫% નો સ્થિર વૃદ્ધિ દર (Growth Rate) જાળવી શકશે.

૯. ઇશ્યૂનું સમગ્ર અવલોકન અને રોકાણ કરવાની સલાહ (અરજી કરવી કે નહીં?)

૧. ફાયર સેફ્ટી ક્ષેત્રે ૩ દાયકાનો અનુભવ અને વૈશ્વિક સ્તરે ૨૧ UL અને ૮૭ FM સર્ટિફિકેશન્સ ધરાવતું મજબૂત પોર્ટફોલિયો છે.

૨. કંપની ડેટ-ફ્રી/ઓછા દેવા વાળી છે અને તેના નફાના માર્જિન (PAT Margin ~23 ટકા) ખૂબ ઉત્કૃષ્ટ છે.

૩. ગ્લોબલ ક્લાયન્ટ્સ અને સમૃદ્ધિ મહામાર્ગ જેવા મોટા ભારતીય પ્રોજેક્ટ્સનો અનુભવ ધરાવે છે. 

ચિંતાજનક પાસાં (Cons):

૧. ૧૦૦ ટકા ઓફર ફોર સેલ (OFS): આઈપીઓનું સમગ્ર ₹૭૧૨ કરોડનું ભંડોળ પ્રમોટર્સ પાસે જશે. કંપનીના બિઝનેસમાં કોઈ નવું કેપિટલ ઉમેરાશે નહીં.

૨. ઊંચું મૂલ્યાંકન (High Valuation): આઈપીઓ પછી કંપનીનો P/E રેશિયો અંદાજે ૪૯.૭૨x થાય છે, જે તેના હાલના ગ્રોથ રેટ (૬ ટકાથી ૧૨ ટકા PAT ગ્રોથ) ની સરખામણીએ થોડો પ્રીમિયમ/મોંઘો જણાય છે.

રોકાણ સલાહ:

• ટૂંકા ગાળાના રોકાણકારો (Listing Gain Seekers): જો તમે માત્ર ૧૦-૨૦ ટકાના લિસ્ટિંગ ગેઇન માટે અરજી કરવા માંગતા હોવ, તો લિસ્ટિંગના આગલા દિવસે ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (GMP) અને સબસ્ક્રિપ્શન ડેટા જોઈને નિર્ણય લેવો. OFS હોવાને કારણે મોટા લિસ્ટિંગ ગેઇનની શક્યતા મર્યાદિત છે.

• મધ્યમથી લાંબા ગાળાના રોકાણકારો (Long-term Investors): કંપનીના ફંડામેન્ટલ્સ, પ્રોડક્ટ સર્ટિફિકેશન્સ અને માર્જિન ખૂબ મજબૂત છે. જે રોકાણકારો ૧ થી ૩ વર્ષના સમયગાળા માટે પોર્ટફોલિયોમાં એક સારું સર્ટિફાઇડ મિનિ-કેપિટલ ગુડ્સ શેર ઉમેરવા માંગતા હોય, તેઓ લાંબાગાળાના દ્રષ્ટિકોણથી આઈપીઓ માટે અરજી કરવાનો વિચાર કરી શકે છે.