રૂપિયો પહેલી વાર 91 ને પાર, છેલ્લા પાંચ સત્રમાં 1% થી વધુ ઘટ્યો, રૂપિયો કેમ સુધરતો નથી?

ડોલર સામે રૂપિયામાં રેકોર્ડ ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. રૂપિયો 91.08 ના રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચ્યો છે. એક ડોલરનો ભાવ પહેલી વાર 91 ને પાર કરી ગયો છે. છેલ્લા 5 સત્રમાં રૂપિયો 1% થી વધુ ઘટ્યો છે, જ્યારે છેલ્લા 5 સત્રમાં તે 1.29 સુધી નબળો પડ્યો છે. 2022 પછી રૂપિયામાં આ સૌથી મોટો ઘટાડો છે. 2025માં તે તમામ એશિયન ચલણો કરતાં વધુ ઘટ્યો છે. આ વર્ષે, તે લગભગ 6% ઘટ્યો છે.

સવારે 11:45 વાગ્યે, ડોલર સામે રૂપિયો 91.14 પર ટ્રેડ કરી રહ્યો હતો, જે તેના પાછલા બંધ કરતા 36 પૈસા નીચે હતો.

રૂપિયો કેમ સુધરતો નથી?
અમેરિકા દ્વારા ભારત પર લાદવામાં આવેલા ઊંચા ટેરિફથી રૂપિયા પર દબાણ આવ્યું છે. ભારતની વધતી જતી ચાલુ ખાતાની ખાધ, ઊંચા વિદેશી વિનિમય દરોને કારણે મૂડીનો પ્રવાહ અને વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા સતત વેચાણને કારણે રૂપિયામાં ભારે ઘટાડો થયો છે. દરમિયાન, ચલણ બજારમાં RBIની ઓછી સંડોવણી પણ દબાણમાં ફાળો આપી રહી છે.

લાંબા ગાળે રૂપિયો ઘટતો જાય છે!

છેલ્લા 50 વર્ષોમાં રૂપિયામાં સરેરાશ વાર્ષિક 4-5% ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આ ઘટાડો તાજેતરના વર્ષો કરતાં વધુ ગંભીર છે. 2024માં રૂપિયાને વધુ પડતો મૂલ્યવાન ગણવામાં આવતો હતો, પરંતુ 2025માં તે થોડો ઓછો મૂલ્યવાન બન્યો છે. વાસ્તવિક અસરકારક વિનિમય દર (REER) 100 થી નીચે આવી જવાથી આ સંકેત મળે છે. 10 વર્ષમાં આ ચોથી વખત છે જ્યારે REER 100 થી નીચે સરકી ગયો છે.

બોન્ડ માર્કેટ પર અસર

સેન્ટ્રલ બેંક બોન્ડ ખરીદી રહી છે. બોન્ડના ભાવ વધે છે, જ્યારે ઉપજ ઘટે છે. આની સીધી અસર FII દ્વારા ખરીદી અને વેચાણ પર પડે છે. 10 વર્ષની ઉપજ 6.48% પર પહોંચી ગઈ છે. ચાર મહિનામાં એક અઠવાડિયામાં સૌથી મોટી તેજી જોવા મળી હતી. આ બોન્ડ્સ 2035 માં પરિપક્વ થવાના છે.

FII દ્વારા ભારે વેચાણને કારણે બોન્ડ માર્કેટ દબાણ હેઠળ રહ્યું છે. રાતોરાત ઇન્ડેક્સ સ્વેપ રેટમાં અચાનક તીવ્ર વધારો થયો છે. આ વધારો ઓફશોર માર્કેટમાં વ્યાજ ચૂકવણીને કારણે થયો છે. ઉપજ 6.55% થી 6.65% ની રેન્જમાં રહેવાની ધારણા છે. ગયા અઠવાડિયે, RBI એ 500 બિલિયન મૂલ્યના બોન્ડ ખરીદ્યા હતા. વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા વેચાણ દબાણ ઘટાડતું નથી.
નિષ્ણાતો શું કહે છે

ફિનરેક્સ ટ્રેઝરી એડવાઇઝર્સ LLP ના ટ્રેઝરી હેડ અને એક્ઝિક્યુટિવ ડિરેક્ટર અનિલ કુમાર ભણસાલીએ જણાવ્યું હતું કે, “યુએસ-ભારત વેપાર સોદો હજુ ઘણો દૂર લાગે છે. વાણિજ્ય સચિવે જણાવ્યું છે કે વર્ષના અંત પહેલા પ્રથમ તબક્કો પર હસ્તાક્ષર કરવામાં આવશે, અને સમાચાર સૂચવે છે કે અમે સોદો કરવાની નજીક છીએ. અનિશ્ચિતતાએ USD/INR જોડીની પુનઃપ્રાપ્તિને અસર કરી છે. ડોલર દરરોજ ખરીદવામાં આવી રહ્યા છે.”