આજે શેરબજારમાં શું કરી શકાય?

FSN ઈ-કોમર્સ વેન્ચર્સ (નાયકા) પર અમારો વિશ્વાસ પ્રીમિયમ યુઝર્સના વધતા વ્યાપ અને પ્રીમિયમ તરફના ઝુકાવ એમ બંને બાબતો પર આધારિત છે. આ બાબતો નાણાકીય વર્ષ 2030E સુધી BPC GMV માં લગભગ 25 ટકાનો મજબૂત ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) જાળવી રાખવામાં મદદ કરશે. નાયકાની ખાસ પસંદગીની અને ઉચ્ચ એવરેજ ઓર્ડર વેલ્યુ (AOV) ધરાવતી ઓફર ક્વિક-કોમર્સ (QC)ના પ્રભાવથી સુરક્ષિત છે (જે ક્ષેત્ર હરિફાઈમાં વધુ અસરગ્રસ્ત છે).

ક્વિક-કોમર્સના ઝડપી ઉભરા છતાં નાયકાએ ઓનલાઈન BPC (નાણાકીય વર્ષ 2027 માં 27 ટકા હિસ્સો) માં પોતાનું વર્ચસ્વ જાળવી રાખ્યું છે, અને તેના બજાર હિસ્સામાં ખૂબ ઓછો ઘટાડો થયો છે. ક્વિક-કોમર્સની પહોંચ જેમ સ્થિર થશે, તેમ નાણાકીય વર્ષ 2030E સુધીમાં નાયકા ફરીથી બજાર હિસ્સો વધારશે તેવી અમને અપેક્ષા છે. આ માટે તેની ખાસ પ્રોડક્ટ ઓફરિંગ અને ઉચ્ચ AOV મદદરૂપ થશે, જે ડિલિવરી રોકાણને સંતુલિત કરે છે અને ‘નાયકા નાઉ’ ને આગળ વધારવામાં મદદ કરે છે. પ્રીમિયમ સ્માર્ટફોનના વધતા વ્યાપને કારણે નાણાકીય વર્ષ 2026-30E માં 25 ટકાનો CAGR જાળવવામાં મદદ મળશે.

અમારા આવક અને ચોખ્ખા નફા (PAT) ના અંદાજો અન્ય અંદાજો (નાણાકીય વર્ષ 2029E) કરતાં ઊંચા છે, છતાં તે નાણાકીય વર્ષ 2030 ના માર્ગદર્શનની નીચેની રેન્જમાં છે. આ વિશ્વાસ ઘણા કારણો પર આધારિત છે: પ્લેટફોર્મની ઊંચી ફી જે માર્જિન વધારવાની તક આપે છે, ઉચ્ચ AOV જે સારી આર્થિક ક્ષમતા પૂરી પાડે છે, નાણાકીય વર્ષ 2030E સુધીમાં ROE 37 ટકા સુધી પહોંચવાની સંભાવના (જે કોઈ પણ ભારતીય B2C ઈન્ટરનેટ પ્લેટફોર્મ સાથે અજોડ છે) અને માર્ગદર્શનની ઉપલી હદ તરફ કામગીરી થવાથી કમાણીમાં સુધારાની શક્યતા.

સતત સુધરતું FCF/EBITDA કન્વર્ઝન (નાણાકીય વર્ષ 2026 માં 59 ટકા) વૈશ્વિક સમકક્ષો કરતાં આગળ રહે છે. અમે નાણાકીય વર્ષ 2030E નો લક્ષ્યાંક નક્કી કરીએ છીએ અને ₹475 ના ઊંચા લક્ષ્યાંક ભાવ (રૂ. 400 થી વધારીને) સાથે ફરીથી ખરીદવાની ભલામણ કરીએ છીએ.