મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ કરતાં NPS ને મળ્યો નવો રોકાણ લાભ

જૂની ‘પેન્શન પ્રોડક્ટ’નું ટેગ હવે કેમ બંધબેસતું નથી NPS હવે માત્ર એક પેન્શન પ્રોડક્ટ નથી રહી.

ઉચ્ચ ઇક્વિટી એક્સપોઝર, ઓછો ખર્ચ, ટેક્સ લાભો અને વધુ ફ્લેક્સિબલ ઉપાડના વિકલ્પો સાથે, તે લાંબા ગાળાના રિટાયરમેન્ટ વેલ્થ સર્જન માટે એક ગંભીર વિકલ્પ તરીકે ઉભરી રહી છે.

વર્ષોથી, નેશનલ પેન્શન સિસ્ટમ (NPS) ને મુખ્યત્વે રિટાયરમેન્ટ પ્રોડક્ટ તરીકે જોવામાં આવતી હતી. બીજી તરફ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ લાંબા ગાળાની સંપત્તિ બનાવવાની ઈચ્છા ધરાવતા રોકાણકારો માટે પસંદગીનો વિકલ્પ હતા. પરંતુ હવે તે તફાવત બદલાવા લાગ્યો છે. NPS હવે વધુ ઇક્વિટી એક્સપોઝર, મલ્ટિપલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વિકલ્પો, ખૂબ જ ઓછો ખર્ચ અને નોંધપાત્ર ટેક્સ લાભો આપે છે. વધુ મહત્ત્વની વાત એ છે કે, તે માત્ર રિટાયરમેન્ટ કોર્પસ (ભંડોળ) બનાવવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી પ્રોડક્ટમાંથી નિવૃત્તિ પછી રોકાણકારોને આવક ઉત્પન્ન કરવામાં મદદ કરતી પ્રોડક્ટમાં પણ વિકસિત થઈ રહી છે.

તો, શું NPS આખરે લાંબા ગાળાના સંપત્તિ સર્જન માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સનો એક ગંભીર વિકલ્પ બની ગયું છે? આનો જવાબ એક સીધો હા કે ના નથી. NPS ચોક્કસપણે વધુ ફ્લેક્સિબલ અને આકર્ષક બન્યું છે. પરંતુ તે હજુ પણ ખૂબ જ ચોક્કસ હેતુ માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યું છે – રિટાયરમેન્ટ. PPFAS પેન્શન ફંડ મેનેજર્સ પ્રા. લિમિટેડના CIO તેને સ્પર્ધાને બદલે ભૂમિકાના બાબત તરીકે રજૂ કરે છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ મુખ્યત્વે સંપત્તિ સર્જન માટે બનાવવામાં આવ્યા છે, ઇન્સ્યોરન્સ રિટાયરમેન્ટ પ્લાન્સ બચત સાથે સુરક્ષાને જોડે છે, અને NPS ખાસ કરીને રોકાણકારોને રિટાયરમેન્ટ કોર્પસ બનાવવામાં અને તેને આજીવન નિવૃત્તિ આવકમાં રૂપાંતરિત કરવામાં મદદ કરવા માટે બનાવવામાં આવ્યું છે.

તે તફાવત મહત્ત્વનો છે. પ્રશ્ન એ નથી કે NPS મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સનું સ્થાન લેશે કે નહીં. મોટો પ્રશ્ન એ છે કે શું NPS માં થયેલા ફેરફારોએ તેને ભારતીય રોકાણકારોના લાંબા ગાળાના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પોર્ટફોલિયોમાં ખૂબ મોટું સ્થાન મેળવવા માટે પૂરતું સારું બનાવ્યું છે કે નહીં.

NPS હવે જૂની રિટાયરમેન્ટ પ્રોડક્ટ નથી રહી તાજેતરના વર્ષોમાં NPS માં ઘણું બદલાયું છે. મલ્ટિપલ સ્કીમ ફ્રેમવર્ક (MSF), જે 1 ઓક્ટોબર, 2025 થી નોન-ગવર્નમેન્ટ સબસ્ક્રાઇબર્સ માટે અમલી બન્યું છે, તેણે રોકાણકારોને વધુ વિકલ્પો આપ્યા છે. આ ફ્રેમવર્ક હેઠળ, રોકાણકાર એક PRAN હેઠળ મલ્ટિપલ સ્કીમ્સ રાખી શકે છે. દરેક સ્કીમમાં અલગ પેન્શન ફંડ મેનેજર, એસેટ એલોકેશન, NAV અને રિસ્ક પ્રોફાઇલ હોઈ શકે છે. હાઈ-રિસ્ક વેરિઅન્ટમાં અગાઉની 75% ની મર્યાદાની સરખામણીએ 100% સુધીનું ઇક્વિટી એક્સપોઝર હોઈ શકે છે. યુવાન રોકાણકારો માટે આ ફેરફાર મહત્ત્વનો છે. બીજા 25 થી 30 વર્ષ માટે રોકાણ કરનાર 30 વર્ષનો વ્યક્તિ હવે NPS ની અંદર વધુ ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ અભિગમ અપનાવી શકે છે. આ પ્રોડક્ટને રોકાણકારો લાંબા ગાળાના સંપત્તિ સર્જન માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ વિશે જે રીતે વિચારે છે તેની વધુ નજીક લાવે છે.

PPFAS પેન્શન પ્રેઝન્ટેશન દર્શાવે છે કે NPS માં ઇક્વિટી એલોકેશને સ્કીમ અને પેન્શન ફંડ મેનેજરના આધારે શરૂઆતથી લઈને અત્યાર સુધી લગભગ 10% થી 13% CAGR રિટર્ન આપ્યું છે. તે પ્રતિ વર્ષ માત્ર 0.04% થી 0.12% ના દરે NPS ના ખૂબ જ ઓછા ફંડ મેનેજમેન્ટ ખર્ચને પણ હાઇલાઇટ કરે છે. 20 જુલાઈ, 2026 ના રોજ રિટર્ન અંગેનો પ્રેઝન્ટેશનનો ડેટા પણ દર્શાવે છે કે તમામ પેન્શન ફંડ મેનેજર્સમાં ઇક્વિટી સ્કીમ્સે ઘણા કિસ્સાઓમાં ડબલ-ડિજિટ રિટર્ન આપ્યું છે. પ્રેઝન્ટેશનમાં દર્શાવેલ ટાયર I ઇક્વિટી રિટર્ન સૂચિબદ્ધ પેન્શન ફંડ મેનેજર્સમાં 8.46% થી 13.95% ની વચ્ચે છે. આનો અર્થ એ નથી કે NPS હંમેશા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સને માત આપશે. પણ તે બતાવે છે કે ઓછું રિટર્ન આપતી, પરંપરાગત રિટાયરમેન્ટ પ્રોડક્ટ તરીકે NPS ની જૂની છબી હવે ઝડપથી જૂની થઈ રહી છે.

NPS ને મળ્યું તેનું અત્યાર સુધીનું સૌથી મોટું મેકઓવર. 100% ઇક્વિટી રિટાયરમેન્ટ પ્લાનિંગને કેવી રીતે બદલી રહ્યું છે?

NPS નો સૌથી મોટો ફાયદો કદાચ રિટર્ન ન પણ હોય NPS નો સાચો ફાયદો એ જ હોવો જરૂરી નથી કે તે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ કરતાં વધુ રિટર્ન આપી શકે છે. તેનો મોટો ફાયદો ટેક્સ એફિશિયન્સી, ઓછો ખર્ચ અને શિસ્તબદ્ધ રિટાયરમેન્ટ રોકાણના મિશ્રણમાંથી આવી શકે છે. PPFAS પેન્શન પ્રેઝન્ટેશન NPS ને એવી કેટલીક ટેક્સ-સેવિંગ પ્રોડક્ટ્સમાંની એક તરીકે વર્ણવે છે જે નવી ટેક્સ સિસ્ટમ હેઠળ પણ સુસંગત રહે છે. તે એક્ઝિટ વખતે કોર્પસના 60% પર ઉપલબ્ધ ટેક્સ લાભને પણ રેખાંકિત કરે છે. પગારદાર કર્મચારીઓ માટે, એમ્પ્લોયર કન્ટ્રિબ્યુશન રસ્તો ખાસ કરીને મહત્ત્વનો છે. કલમ 80CCD(2) હેઠળ, NPS માં એમ્પ્લોયરના યોગદાનને કરપાત્ર આવકમાંથી બાદ કરી શકાય છે. પ્રેઝન્ટેશન જણાવે છે કે નવી ટેક્સ સિસ્ટમ હેઠળ મર્યાદા બેઝિક પ્લસ ડીએ (DA) ના 14% સુધીની છે. નવી સિસ્ટમ હેઠળ કલમ 80CCD(1) અને 80CCD(1B) હેઠળ સ્વ-યોગદાન કપાત ઉપલબ્ધ નથી. આનો અર્થ એ છે કે કર્મચારીએ હંમેશા NPS અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સને એક જ રૂપિયા માટે સ્પર્ધા કરતી બે પ્રોડક્ટ્સ તરીકે ન જોવી જોઈએ. જો એમ્પ્લોયર NPS માં યોગદાન આપી રહ્યો હોય, તો સરખામણી બદલાઈ જાય છે કારણ કે કર્મચારી તે પૈસા પર ટેક્સ લાભ મેળવવા માટે સક્ષમ બની શકે છે જે અન્યથા કરપાત્ર પગારનો ભાગ બનત.

રૂ. 17,500 માસિક ઉદાહરણ બતાવે છે કે સરખામણી શા માટે અલગ છે PPFAS પેન્શન પ્રેઝન્ટેશનમાં એક ઉદાહરણ છે જે આ મુદ્દાને સ્પષ્ટ કરે છે. તે દર મહિને રૂ. 17,500 ની બચત કરી શકતા કર્મચારી માટે કોર્પોરેટ NPS રોકાણની સરખામણી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ SIP સાથે કરે છે. NPS કેસમાં, રૂ. 17,500 કલમ 80CCD(2) હેઠળ એમ્પ્લોયર દ્વારા ટેક્સ પહેલાં ફાળવવામાં આવે છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદાહરણમાં, તે જ પગારની રકમ 31.2% ટેક્સ કપાત પછી રૂ. 12,040 થઈ જાય છે. 12% વાર્ષિક રિટર્ન અને યોગદાનમાં 7% વાર્ષિક વધારો ધારીને, પ્રેઝન્ટેશન મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રસ્તા દ્વારા ₹3.56 કરોડ સામે NPS દ્વારા રૂ. 5.17 કરોડના કોર્પસની ગણતરી કરે છે. ત્યારપછી તે મ્યુચ્યુઅલ ફંડના ઉદાહરણના અંદાજે રૂ. 1.78 લાખની સરખામણીમાં NPS કોર્પસમાંથી અંદાજે રૂ. 2.63 લાખની શક્ય માસિક આવક દર્શાવે છે. પરંતુ આ ઉદાહરણને યોગ્ય રીતે સમજવાની જરૂર છે. આનો અર્થ એ નથી કે NPS રોકાણ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ કરતાં 48% વધુ કમાણી કરશે. બંને એキュમ્યુલેશન તબક્કામાં સમાન 12% રિટર્ન મેળવે છે તેવું માનવામાં આવે છે. આ તફાવત મુખ્યત્વે ટેક્સ લાભને ધ્યાનમાં લીધા પછી રોકાણ કરી શકાય તેવી રકમ અને ઉપાડ વખતે ટેક્સ વ્યવહારમાંથી આવે છે. પ્રેઝન્ટેશન પોતે જ કહે છે કે આ એક ઉદાહરણ છે અને રિટર્નની ગેરંટી નથી.

તેથી જ કોર્પોરેટ NPS નો ઉપયોગ કરી શકતા પગારદાર રોકાણકારો માટે ટેક્સ લાભ ખાસ કરીને સુસંગત બની શકે છે.

NPS વધુ ફ્લેક્સિબલ પણ બની રહ્યું છે NPS ની બીજી એક ટીકા પરંપરાગત રીતે ઉપાડ અંગેના તેના નિયંત્રણોની હતી. તેમાં પણ હવે ફેરફાર થયો છે. રૂ. 12 લાખથી વધુનું કોર્પસ ધરાવતા રિટેલ સબસ્ક્રાઇબર્સ માટે, વર્તમાન એક્ઝિટ ફ્રેમવર્ક 80% સુધીની રકમ લમ્પ સમ (એકસાથે) તરીકે લેવાની મંજૂરી આપે છે, જેમાં ઓછામાં ઓછા 20% નો ઉપયોગ એન્યુઇટી ખરીદવા માટે થાય છે. એકસાથે રકમનો ઉપાડ અને એન્યુઇટી ખરીદી 85 વર્ષની ઉંમર સુધી મુલતવી પણ રાખી શકાય છે. સિસ્ટમેટિક ઉપાડના વિકલ્પો પણ છે. સિસ્ટમેટિક લમ્પ સમ વિથડ્રોઅલ (SLW) હેઠળ, રોકાણકાર નિશ્ચિત સમયાંતરે ચોક્કસ રકમ લઈ શકે છે. સિસ્ટમેટિક યુનિટ રિડેમ્પશન (SUR) હેઠળ, નિશ્ચિત સંખ્યાના યુનિટ રિડીમ થાય છે. તેથી SUR હેઠળ મળતી રકમ NAV સાથે બદલાઈ શકે છે.

મહત્ત્વનો મુદ્દો એ છે કે બાકીના પૈસા એકસાથે ઉપાડી લેવાને બદલે રોકાયેલા રહે છે. રોકાણકારો NPS વિશે જે રીતે વિચારી શકે છે તેમાં આ એક મોટો ફેરફાર છે. રિટાયરમેન્ટને એવા એક પોઇન્ટ તરીકે જોવાને બદલે જ્યાં સમગ્ર રોકાણ લમ્પ સમ અને એન્યુઇટીમાં વહેંચાઈ જાય છે, રોકાણકાર હવે રિટાયરમેન્ટ કોર્પસને એવા પૈસા તરીકે વિચારી શકે છે જે સામયિક ઉપાડ આપતી વખતે રોકાયેલા રહી શકે છે.

સરકારી સંસ્થાઓ માટે NPS નિયમો બદલાયા: PFRDA એ આપી મોટી રાહત

પરંતુ NPS હજુ પણ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ નથી આ એ જગ્યા છે જ્યાં રોકાણકારોએ સાવચેત રહેવાની જરૂર છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ મુખ્યત્વે સંપત્તિ સર્જનના સાધનો છે. રોકાણકારો તેનો ઉપયોગ રિટાયરમેન્ટ માટે કરી શકે છે, પરંતુ તેઓ તેનો ઉપયોગ અન્ય કોઈપણ લાંબા ગાળાના લક્ષ્ય માટે પણ કરી શકે છે. NPS નો હેતુ વધુ મર્યાદિત છે. તે ખાસ કરીને રિટાયરમેન્ટ માટે બનાવવામાં આવ્યું છે અને તે રોકાણકારોને લાંબા ગાળા માટે રોકાયેલા રહેવા માટે પ્રોત્સાહિત કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યું છે.

“NPS ને અન્ય લાંબા ગાળાના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રોડક્ટ્સ સાથે સ્પર્ધા કરવાને બદલે પૂરક તરીકે જોવું જોઈએ,” CIO કહે છે. એક સામાન્ય રોકાણકાર માટે તે તફાવત સમજી શકાય તેવો છે. 30 વર્ષની વયના કોઈ વ્યક્તિને આગામી 20 વર્ષમાં કેટલાક લક્ષ્યો માટે પૈસાની જરૂર પડી શકે છે. ઘર, બાળકોનું શિક્ષણ, નાણાકીય સ્વતંત્રતા અથવા વહેલી નિવૃત્તિ માટે ફ્લેક્સિબલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સાધનની જરૂર પડી શકે છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ તે ભૂમિકા ભજવી શકે છે. તે દરમિયાન, NPS એ રિટાયરમેન્ટ બકેટ બની શકે છે જેને રોકાણકાર જાણી જોઈને અલગ રાખે છે. દૈનિક NAV જાહેર કરવા, ઓનલાઈન એક્સેસ અને નિયમિત પોર્ટફોલિયો ડિસ્ક્લોઝર સાથે લાંબા રોકાણના સમયગાળા દરમિયાન આ ફાયદો ચક્રવૃદ્ધિ (કમ્પાઉન્ડિંગ) બને છે.

મોટો ફેરફાર નિવૃત્તિ પછી થઈ રહ્યો છે NPS સ્ટોરીનો આ કદાચ સૌથી મહત્ત્વનો ભાગ હોઈ શકે છે. દાયકાઓથી, ભારતમાં રિટાયરમેન્ટ પ્લાનિંગ મુખ્યત્વે એક પ્રશ્ન વિશે હતું: મારું રિટાયરમેન્ટ કોર્પસ કેટલું મોટું હોવું જોઈએ? તે પ્રશ્ન હજુ પણ મહત્ત્વનો છે, પરંતુ આજે 60 વર્ષની વયે નિવૃત્ત થતી વ્યક્તિને તે પૈસા બીજા 20 થી 30 વર્ષ સુધી ચાલે તેવી જરૂર પડી શકે છે, અગાઉની પેઢીઓ જે એક દાયકા કે તેથી વધુ સમય માટે પ્લાનિંગ કરતી હતી તેટલું નહીં.

તે લાંબો સમયગાળો એક અલગ સમસ્યા ઊભી કરે છે. રોકાણકારે દર મહિને કેટલો ઉપાડ કરવો તે નક્કી કરવું પડે છે, ફુગાવાને ધ્યાનમાં લેવો પડે છે, અને નિવૃત્તિ પછી દાયકાઓ સુધી સમગ્ર ભંડોળને ઓછા રિટર્નવાળા રોકાણોમાં ન રાખવાની સાથે પૈસા ખૂબ વહેલા પૂરા ન થઈ જાય તે સુનિશ્ચિત કરવું પડે છે. PPFAS પેન્શન ફંડ મેનેજર્સના CIO કહે છે કે આ ફેરફાર પહેલેથી જ ચાલુ છે. “હા, આ એક સાચો બદલાવ છે. ભારતમાં રિટાયરમેન્ટ પ્લાનિંગ ધીમે ધીમે માત્ર મોટું રિટાયરમેન્ટ કોર્પસ બનાવવા કરતાં આગળ વધી રહ્યું છે. લોકો વધુ લાંબુ જીવે છે અને નિવૃત્તિ પછી 20 થી 30 વર્ષ વિતાવે છે, આ સમયગાળા દરમિયાન સતત અને વિશ્વસનીય આવક સુનિશ્ચિત કરવી પણ એટલી જ મહત્ત્વપૂર્ણ છે.”

અહીં જ NPS ને સામાન્ય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પોર્ટફોલિયો કરતાં ફાયદો થાય છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણકાર સિસ્ટમેટિક વિથડ્રોઅલ પ્લાન સેટ કરી શકે છે, પરંતુ કેટલો ઉપાડ કરવો, પૈસા કેટલો સમય ચાલવા જોઈએ અને પોર્ટફોલિયો કેવી રીતે બનાવવો જોઈએ તેની જવાબદારી રોકાણકાર પાસે જ રહે છે. NPS આ સમસ્યાની આસપાસ ડિઝાઇન કરવામાં આવી રહ્યું છે.

“લોકો હવે વધુ લાંબુ જીવી રહ્યા છે, તેથી 60 વર્ષના નિવૃત્ત વ્યક્તિને તેમની બચત માત્ર 10 વર્ષ નહીં પરંતુ 20-30 વર્ષ સુધી ચાલે તેની જરૂર પડી શકે છે. આ જ કારણ છે કે PFRDA એ NPS માં રોકાયેલા રહેવાની વય મર્યાદા વધારીને 85 વર્ષ કરી છે,” CIO કહે છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, રિટાયરમેન્ટ એ હવે એવો પોઇન્ટ નથી રહ્યો જ્યાં વૃદ્ધિ અટકી જાય અને પોર્ટફોલિયો સંપૂર્ણપણે ઓછા જોખમવાળી અસ્કયામતોમાં શિફ્ટ થઈ જાય. PPFAS પેન્શન પ્રેઝન્ટેશનની રિટાયરમેન્ટ ઇન્કમ સ્કીમ (RIS) આને વધુ આગળ લઈ જાય છે. PFRDA એ 15 મે, 2026 ના રોજ બહાર પાડવામાં આવેલા સર્ક્યુલર દ્વારા RIS અને ડ્રોડાઉન ફ્રેમવર્કને મંજૂરી આપી હતી, જોકે રેગ્યુલેટર અમલીકરણની તારીખ સૂચિત કરે પછી જ આ સુવિધા લાઈવ થશે. તે ખાસ કરીને પેઆઉટ તબક્કા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે અને તે ડ્રોડાઉન કોર્પસને 85 વર્ષની વય સુધી રોકાયેલ રહેવાની મંજૂરી આપશે. પ્રસ્તાવિત RIS માળખા હેઠળ, ઇક્વિટી એલોકેશન 60 વર્ષની વયે 35% થી શરૂ થાય છે, 65 વર્ષે ઘટીને 25%, 70 વર્ષે 15% અને 75 વર્ષે 10% થાય છે, ત્યારબાદ 10% એલોકેશન ચાલુ રહે છે. બાકીનું એલોકેશન કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ અને સરકારી સિક્યોરિટીઝ તરફ જાય છે.

વિચાર સરળ છે: નિવૃત્ત વ્યક્તિને હજુ પણ થોડી વૃદ્ધિની જરૂર છે, પરંતુ ઉંમર વધવાની સાથે વધતી સ્થિરતાની પણ જરૂર છે. “નિવૃત્તોએ ખૂબ લાંબા રિટાયરમેન્ટ ગાળા માટે ડિઝાઇન કરવાની જરૂર છે, ગ્રોથ (જેથી બચત 25+ વર્ષોમાં ફુગાવા સામે મૂલ્ય ન ગુમાવે) અને સુરક્ષા (જેથી નિવૃત્તોના પૈસા ખૂટી ન જાય) વચ્ચે સંતુલન જાળવવું પડે છે,” CIO સ્પષ્ટ કરે છે.

આ પણ વાંચો બાળકો માટે NPS: મુખ્ય નિયમો અને તમારું બાળક 18 વર્ષનું થાય ત્યાં સુધીમાં અંદાજિત ભંડોળ

કોર્પસ બિલ્ડિંગથી ઇન્કમ પ્લાનિંગ તરફ આ લોકોએ રિટાયરમેન્ટ બચત વિશે જે રીતે વિચારવું જોઈએ તેને બદલે છે. રૂ. 3 કરોડનું કોર્પસ આજે ખૂબ મોટું લાગી શકે છે. પરંતુ માત્ર આંકડો તમને એ નથી કહેતો કે તે પૂરતો હશે કે નહીં. મહત્ત્વનું એ છે કે તે કેટલી આવક પેદા કરી શકે છે, ખર્ચ કેટલી ઝડપથી વધે છે અને પૈસા કેટલો સમય ચાલવાના છે. PPFAS પેન્શન પ્રેઝન્ટેશન તેના રિટાયરમેન્ટ ઇન્કમ ફ્રેમવર્ક દ્વારા પણ આને હાઇલાઇટ કરે છે. તેની RIS ડિઝાઇન પૈસા ઉપાડવાની વિવિધ રીતો આપે છે, જેમાં સિસ્ટમેટિક પેઆઉટ રેટ અને સિસ્ટમેટિક યુનિટ રિડેમ્પશન શામેલ છે. સિસ્ટમેટિક પેઆઉટ રેટ વિકલ્પ હેઠળ, પેઆઉટ પસંદ કરેલા ગાળામાં બાકી રહેલા વર્ષોની સંખ્યા સાથે જોડાયેલ છે. SUR હેઠળ, એક નિશ્ચિત સંખ્યાના યુનિટ રિડીમ થાય છે અને રૂપિયાનું પેઆઉટ NAV સાથે બદલાય છે.

જૂના SLW અને SUR રૂટ રોકાણકારોને માસિક, ત્રિમાસિક અથવા વાર્ષિક ધોરણે પૈસા લેવાની મંજૂરી પણ આપે છે જ્યારે બાકીની રકમ રોકાયેલી રહે છે. રિટાયરમેન્ટ વિશેની વિચારસરણીમાં આ એક મહત્ત્વનો ફેરફાર છે, જેને CIO સીધી રીતે રજૂ કરે છે. “રિટાયરમેન્ટ કોર્પસ બનાવવું એ રિટાયરમેન્ટ પ્રવાસનો માત્ર એક ભાગ છે. મોટો પડકાર એ સુનિશ્ચિત કરવાનો છે કે બચત નિવૃત્તિ પછી ખૂબ વહેલી પૂરી થયા વગર નિયમિત આવક આપે,” CIO કહે છે. “મોટું કોર્પસ આશ્વાસન આપે છે, પરંતુ તેને સમજદારીપૂર્વક વાપરવાની યોજના વિના, નિવૃત્તો ખૂબ ઝડપથી ખર્ચ કરી દેવાનું અને પૈસા ખૂટી જવાનું જોખમ લે છે.”

30 થી 45 વર્ષની વયના લોકોએ શા માટે ધ્યાન આપવાની જરૂર છે આ ફેરફાર એવા લોકો માટે સૌથી વધુ મહત્ત્વનો છે જેઓ નિવૃત્તિથી હજુ દાયકાઓ દૂર છે. 35 વર્ષની વયની વ્યક્તિને લાગે છે કે રિટાયરમેન્ટ વિશે ચિંતા કરવા માટે હજુ ખૂબ દૂર છે. પરંતુ તે જ સમયે રિટાયરમેન્ટ પ્લાનિંગને કમ્પાઉન્ડિંગનો સૌથી વધુ ફાયદો થઈ શકે છે.

PPFAS પેન્શન નિષ્ણાત કહે છે કે આ વય જૂથના લોકો ત્રણ મુખ્ય જોખમોનું ઓછું આંકલન કરે છે. “30-45 વય જૂથના ઘણા લોકો નિવૃત્તિ પછી તેઓ કેટલું લાંબુ જીવે છે અને તેમના ભવિષ્યના ખર્ચ પર ફુગાવાની અસરોનું ઓછું આંકલન કરે છે.” બીજી સમસ્યા રિટાયરમેન્ટ પ્લાનિંગ શરૂ કરવામાં વિલંબની છે. 30 વર્ષની વયે રોકાણ શરૂ કરનાર વ્યક્તિ પાસે 40 કે 45 વર્ષની વયે શરૂ કરનાર વ્યક્તિ કરતાં રિટર્નને કમ્પાઉન્ડ થવા દેવા માટે ઘણો વધુ સમય હોય છે. ત્રીજી સમસ્યા તેનાથી વિપરીત હોઈ શકે છે. કેટલાક રોકાણકારો ખૂબ વહેલા ખૂબ જ પરંપરાગત (કન્સર્વેટિવ) બની જાય છે. જેની પાસે નિવૃત્તિ પહેલાં 25 વર્ષ બાકી છે તેણે આવતા વર્ષે નિવૃત્ત થઈ રહેલી વ્યક્તિની જેમ રોકાણ કરવાની જરૂર નથી. “30-45 વય જૂથના લોકો પણ એમ માનીને રિટાયરમેન્ટ પ્લાનિંગમાં વિલંબ કરે છે કે તેમની પાસે પુષ્કળ સમય છે, જેનો અર્થ છે કે લાંબા ગાળાના કમ્પાઉન્ડિંગના લાભો ગુમાવવા,” CIO કહે છે.

અગાઉ ચર્ચા કરેલ NPS માં વધેલી ઇક્વિટી ફ્લેક્સિબિલિટી અહીં સુસંગત છે. પરંતુ ઇક્વિટી એક્સપોઝર હજુ પણ રોકાણકારના સમયગાળા અને જોખમ ક્ષમતા પર આધારિત હોવું જોઈએ. ઉચ્ચ ઇક્વિટી એલોકેશનનો અર્થ માર્કેટની અસ્થિરતા (વોલેટિલિટી) નો સ્વીકાર કરવો પણ થાય છે.

NPS એ શિસ્ત આપી શકે છે જે ઘણા રિટાયરમેન્ટ પોર્ટફોલિયોમાં હોતી નથી બીજો એક ફાયદો છે જેને ધ્યાનમાં ન લેવો સરળ છે: રિટાયરમેન્ટ બચતમાં શિસ્તની જરૂર હોય છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણકાર SIP બંધ કરી શકે છે, યુનિટ રિડીમ કરી શકે છે અથવા બીજા લક્ષ્ય માટે પૈસા વાપરી શકે છે. તે ફ્લેક્સિબિલિટી ઉપયોગી છે, પરંતુ તે રિટાયરમેન્ટ બચતમાંથી પૈસા ઉપાડવાનું પણ સરળ બનાવી શકે છે. NPS રિટાયરમેન્ટ મની અને અન્ય લક્ષ્યો માટેના પૈસા વચ્ચે મજબૂત તફાવત બનાવે છે. આ પ્રોડક્ટ સ્વેચ્છાએ ટોપ-અપ અને ઇક્વિટી અને ડેટમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી પણ આપે છે, જેમાં પૈસા રોકાયેલા રહે છે અને ઉપાડ સુધી કમ્પાઉન્ડ થાય છે. આંશિક ઉપાડની જોગવાઈઓ પણ છે. ત્રણ વર્ષ પછી, સબસ્ક્રાઇબર્સ શિક્ષણ, બીમારી, વિકલાંગતા અને પ્રથમ ઘરની ખરીદી જેવા નિર્દિષ્ટ હેતુઓ માટે લાગુ શરતોને આધીન તેમના પોતાના યોગદાનના 25% સુધી ઉપાડી શકે છે. પ્રેઝન્ટેશન જણાવે છે કે આવા આંશિક ઉપાડ કરમુક્ત છે.

તેથી NPS હવે તેની જૂની છબી જેટલું કઠિન નથી રહ્યું, જોકે તે હજુ પણ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ જેટલું લિક્વિડ નથી. તે જરૂરી નથી કે તેની નબળાઈ હોય; તે તેનો એક ભાગ છે જે તેને રિટાયરમેન્ટ પ્રોડક્ટ બનાવે છે.

તો, શું રોકાણકારોએ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ કરતા NPS પસંદ કરવું જોઈએ? મોટાભાગના રોકાણકારો માટે, NPS વિરુદ્ધ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સને બદલે NPS પ્લસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ વધુ સારો જવાબ હોઈ શકે છે. જ્યારે ઉદ્દેશ્ય રિટાયરમેન્ટ હોય અને રોકાણકાર પાસે રોકાણનો લાંબો સમયગાળો હોય ત્યારે NPS વિશેષ અર્થ સારે છે. પગારદાર કર્મચારીઓ કે જેમના એમ્પ્લોયર NPS યોગદાન આપે છે તેમના માટે તે ખાસ કરીને આકર્ષક હોઈ શકે છે, કારણ કે એમ્પ્લોયરના યોગદાન પરનો ટેક્સ વ્યવહાર અસરકારક રોકાણની રકમને કર્મચારી ટેક્સ પછીની આવકમાંથી રોકાણ કરી શકે તેના કરતાં વધુ બનાવી શકે છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ હજુ પણ મહત્ત્વની ભૂમિકા ભજવે છે. તેઓ વધુ લિક્વિડિટી અને રોકાણના વિકલ્પોની વિશાળ શ્રેણી ઓફર કરે છે. તેનો ઉપયોગ નિવૃત્તિ પહેલાં ઉદ્ભવતા લક્ષ્યો માટે થઈ શકે છે, અને તે રોકાણકારોને સંપત્તિનો એક અલગ પુલ બનાવવામાં મદદ કરી શકે છે જે રિટાયરમેન્ટ ફ્રેમવર્કમાં લોક થયેલ નથી.

તેથી જ CIO ની દલીલ કે NPS એ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ સાથે સ્પર્ધા કરવાને બદલે પૂરક થવું જોઈએ તે મહત્ત્વપૂર્ણ છે. “NPS લાંબા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણ સાથે શિસ્તબદ્ધ અને ઓછી કિંમતનો ઉકેલ આપવાનું ચાલુ રાખે છે.”

NPS માટેની અંતિમ કસોટી એ નથી કે તે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સને માત આપે છે કે નહીં NPS સ્પષ્ટપણે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ દ્વારા પરંપરાગત રીતે કબજે કરેલા વિસ્તારની નજીક પહોંચી ગયું છે. તેમાં વધુ ઇક્વિટી ફ્લેક્સિબિલિટી છે. તેમાં મલ્ટિપલ સ્કીમ્સ અને ફંડ મેનેજરના વિકલ્પો છે. તેનો ખર્ચ ખૂબ જ ઓછો છે. તેના ટેક્સ લાભો નોંધપાત્ર હોઈ શકે છે, ખાસ કરીને એમ્પ્લોયર યોગદાન માર્ગનો ઉપયોગ કરતા પગારદાર કર્મચારીઓ માટે. લેટેસ્ટ વિથડ્રોઅલ ઓપ્શન્સ પણ રોકાણકારોને રિટાયરમેન્ટ આસપાસ વધુ ફ્લેક્સિબિલિટી આપે છે. પરંતુ તેનો સૌથી મોટો તફાવત માત્ર ઇક્વિટી-લિંક્ડ રિટર્ન કમાવવાની શક્યતા નથી. સંપત્તિ સર્જાયા પછી શું થાય છે તે છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણકારને મોટું કોર્પસ બનાવવામાં મદદ કરી શકે છે. રોકાણકારે પછી તે કોર્પસને રિટાયરમેન્ટ આવકમાં કેવી રીતે ટ્રાન્સફર કરવું તે નક્કી કરવાનું રહે છે. NPS બંને બાજુઓને સંબોધવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યું છે.

“આગામી રિટાયરમેન્ટ ઇન્કમ સ્કીમ (RIS) અને વધુ ફ્લેક્સિબલ એક્ઝિટ ઓપ્શન્સ સહિત PFRDA ના તાજેતરના પહેલો નિવૃત્તોને તેમની બચતને અનુમાનિત અને ટકાઉ આવક પ્રવાહમાં રૂપાંતરિત કરવામાં મદદ કરવા તરફના આ બદલાવને દર્શાવે છે,” CIO કહે છે. “ગોલપોસ્ટ ‘મેં કેટલી બચત કરી?’ થી બદલીને ‘મારી આવક કેટલો સમય ચાલશે, અને શું તે વધતા ખર્ચ સાથે તાલ મિલાવી શકશે?’ તરફ જવો જોઈએ.”

NPS માટે આ જ આખરે સૌથી મજબૂત દલીલ હોઈ શકે છે. તેણે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સનું સ્થાન લેવાની જરૂર નથી. લાંબા ગાળાની સંપત્તિ બનાવતી વ્યક્તિ માટે, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ પોર્ટફોલિયોનો એક મહત્ત્વપૂર્ણ ભાગ બની શકે છે. પરંતુ જે પૈસા ખાસ કરીને પગાર બંધ થયા પછીના જીવન માટે નિર્ધારિત છે, NPS એક વધુ ગંભીર દાવેદાર બની રહ્યું છે. તેથી, રોકાણકારો માટે વાસ્તવિક પ્રશ્ન હવે માત્ર NPS કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ નથી? તે એ છે કે તમારા રિટાયરમેન્ટ પોર્ટફોલિયોમાંથી કેટલો ભાગ NPS દ્વારા બનાવવો જોઈએ, કેટલો ભાગ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં હોવો જોઈએ, અને તમે સંયુક્ત કોર્પસને એવી આવકમાં કેવી રીતે ફેરવશો જે તમારા બાકીના જીવન સુધી ચાલી પણ શકે છે?