રૂપિયો રેકોર્ડ નીચી સપાટીએ , પ્રતિ ડોલર 89 રૂપિયાને પાર, રોકાણકારો પર તેની શું અસર થશે?
શુક્રવાર, 24 નવેમ્બરના રોજ, ભારતીય રૂપિયો ડોલર સામે 89.49 રૂપિયાના રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો. ડોલરની વધતી જતી સ્થાનિક માંગને કારણે રૂપિયા પર દબાણ આવ્યું છે. સ્થાનિક ચલણમાં તીવ્ર ઘટાડો સામાન્ય રીતે ઇક્વિટી બજારમાં કામચલાઉ જોખમ-બંધ વાતાવરણ બનાવે છે, જેનું કારણ ઉચ્ચ આયાતી ફુગાવો, વધતા ખર્ચ અને આયાત કરતી કંપનીઓ પર દબાણ છે.
જોકે, આ અઠવાડિયે રૂપિયામાં તીવ્ર ઘટાડો એવા સમયે થયો છે જ્યારે વૈશ્વિક વાતાવરણ શાંત છે. આનાથી વેપારીઓ આશ્ચર્યચકિત થયા છે અને ચલણ બજાર પર તેમનું ધ્યાન વધ્યું છે. સીઆર ફોરેક્સ એડવાઇઝર્સના મતે, રૂપિયાનો ઘટાડો અસામાન્ય લાગે છે કારણ કે વૈશ્વિક સંકેતો લગભગ સ્થિર છે, ડોલર ઇન્ડેક્સ સ્થિર છે, ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ યથાવત છે અને ઉભરતા બજારના ચલણો કોઈ દબાણ બતાવી રહ્યા નથી.
બ્રોકરેજ ફર્મે વધુમાં જણાવ્યું હતું કે, “ડોલર પુરવઠાના અભાવ અને તેની મજબૂત માંગને કારણે તરલતામાં ખાઈ ઊભી થઈ છે. RBI, જે 88.80 ના સ્તરનો શાંતિથી બચાવ કરી રહી હતી, તે હવે બાજુ પર પડી ગઈ છે, જેના કારણે સ્ટોપ-લોસ ઓર્ડર અને બેટ્સમાં વધારો થયો છે.”
રૂપિયામાં તીવ્ર ઘટાડો સામાન્ય રીતે ઇક્વિટી બજારના સેન્ટિમેન્ટને અસર કરે છે. મહેતા ઇક્વિટીઝના રાહુલ કલાન્ત્રીએ જણાવ્યું હતું કે રૂપિયામાં તીવ્ર ઘટાડો સામાન્ય રીતે ઇક્વિટી બજારમાં કામચલાઉ જોખમ-બંધ વાતાવરણ બનાવે છે, જેનું કારણ ઉચ્ચ આયાતી ફુગાવો, વધતા ખર્ચ અને આયાત કરતી કંપનીઓ પર દબાણ છે.
રૂપિયાનો ઘટાડો ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન અને લીવરેજ ધરાવતા મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ શેરો પર દબાણ લાવે છે. તેમણે વધુમાં ઉમેર્યું હતું કે જ્યારે રૂપિયો નવા નીચા સ્તરે પહોંચે છે ત્યારે FII સામાન્ય રીતે રક્ષણાત્મક બને છે, કારણ કે આ ડોલર-સમાયોજિત વળતર ઘટાડે છે અને અસ્થિરતામાં વધારો કરે છે.
ચોઇસ વેલ્થના અક્ષત ગર્ગે આ ભાવનાને સમર્થન આપતા કહ્યું કે રૂપિયાની નબળાઈ “સામાન્ય રીતે ઇક્વિટીમાં ટૂંકા ગાળાની સાવધાનીની ભાવના બનાવે છે.” આનાથી રેટ-સેન્સિટિવ અને ઉચ્ચ-મૂલ્યાંકન શેરોમાંથી FII ના આઉટફ્લો થઈ શકે છે. જોકે, તેમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે ભારતની માળખાકીય વાર્તા મજબૂત રહેશે, અને જ્યાં સુધી મેક્રો સ્થિરતા રહેશે ત્યાં સુધી કોઈપણ સુધારો “હળવો” રહેશે.
તેનાથી વિપરીત, જિયોજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સના વીકે વિજયકુમાર માને છે કે રૂપિયાના અવમૂલ્યનની “બજાર પર વધુ અસર થવાની શક્યતા નથી”, ખાસ કરીને કારણ કે મૂલ્યાંકનમાં સુધારો થયો છે. તેઓ અપેક્ષા રાખે છે કે વૈશ્વિક AI વેપાર નબળો પડતાં FII ટૂંક સમયમાં ભારત તરફ વળશે. આ ચલણને સ્થિર કરવામાં મદદ કરી શકે છે.
આ ક્ષેત્રોને ફાયદો અને નુકસાન થઈ શકે છે
ચલણના અવમૂલ્યનમાં સ્પષ્ટપણે ક્ષેત્ર-વિશિષ્ટ ફાયદા અને ગેરફાયદા છે. આનાથી નિકાસ-લક્ષી ઉદ્યોગોને ફાયદો થશે, કારણ કે ડોલરથી થતી વધુ આવક રૂપિયાની કમાણીમાં વધારો કરશે. વિજયકુમારે કહ્યું કે કાપડ, ફાર્માસ્યુટિકલ્સ, જેમ્સ અને જ્વેલરી અને IT રૂપિયાની નબળાઈથી લાભ મેળવી શકે છે. કલાન્ત્રી અને ગર્ગે આ યાદીમાં ફાર્માસ્યુટિકલ નિકાસકારો, રસાયણો, વિશેષ રસાયણો, કાપડ અને ઓટો સહાયકોનો પણ ઉમેરો કર્યો.
બીજી બાજુ, ઊંચી આયાત ધરાવતા ક્ષેત્રોને તાત્કાલિક માર્જિન દબાણનો સામનો કરવો પડશે. ઉડ્ડયન અને તેલ માર્કેટિંગ કંપનીઓને ઇંધણ અને ક્રૂડ તેલના ખર્ચમાં વધારો થવાનો સામનો કરવો પડશે. ઇલેક્ટ્રોનિક્સ, કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ અને ઓટો, જેમાં મોટા પ્રમાણમાં આયાત ઘટકો હોય છે, તેમના નફામાં પણ ઘટાડો થઈ શકે છે. ગર્ગે જણાવ્યું હતું કે કોલસાની આયાત પર આધાર રાખતા પાવર યુટિલિટીઝ અને કેપિટલ ગુડ્સ ઉત્પાદકો પણ આ અસર અનુભવી શકે છે, જ્યારે નાણાકીય બાબતો પર પરોક્ષ ફુગાવાના દબાણનો સામનો કરવો પડી શકે છે.
ચલણની નબળાઈ ઘણીવાર FII ને અટકાવે છે, પરંતુ આ વખતે તેમની પ્રતિક્રિયા હળવી હોઈ શકે છે. વિજયકુમાર માને છે કે વિદેશી રોકાણકારો, જેઓ રૂપિયાના ઊંચા મૂલ્યાંકનથી ચિંતિત હતા, તેઓ કમાણીની દૃશ્યતામાં સુધારો થયા પછી ભારત પાછા આવી શકે છે. ગર્ગે જણાવ્યું હતું કે આગામી 3 થી 12 મહિનામાં, FII ફક્ત ચલણ કરતાં વૈશ્વિક દર સંકેતો અને સ્થાનિક કમાણી પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે.
ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં ઘટાડો, ડોલરમાં ઘટાડો અને RBI હસ્તક્ષેપ રાહતની આશા
મોટાભાગના નિષ્ણાતો માને છે કે આ પીડા કામચલાઉ હોઈ શકે છે. સંભવિત ભારત-યુએસ વેપાર સોદો વેપાર ખાધ ઘટાડી શકે છે અને ચલણને સ્થિર કરવામાં મદદ કરી શકે છે. પુનઃપ્રાપ્તિ માટેના મુખ્ય ટ્રિગર્સમાં ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં ઘટાડો, ડોલરમાં ઘટાડો અને અસ્થિરતાને નિયંત્રિત કરવા માટે RBI હસ્તક્ષેપ ચાલુ રાખવાનો સમાવેશ થાય છે. વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે જો આ બધું એકસાથે થશે, તો આગામી ત્રણથી ચાર ક્વાર્ટરમાં રૂપિયો વધુ સ્થિર શ્રેણીમાં જશે.
