સિમેન્ટ શેર્સ રામકો, દાલમિયા ભારત, શ્રી, જેકે, એસીસીમાં 5 ટકા સુધીનો ઉછાળો

સિમેન્ટની માંગ અંગે મેનેજમેન્ટની ટિપ્પણીઓ સકારાત્મક રહી છે, જેમાં મોટાભાગના પ્લેયર્સ સરકારી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચ, હાઉસિંગ અને શહેરીકરણના ટેકાથી નાણાકીય વર્ષ 2026-27 (FY27) માં 7–8 ટકાના ઉદ્યોગ વિકાસની અપેક્ષા રાખે છે. અલ્ટ્રાટેક બે આંકડામાં એટલે કે 10 ટકાથી વધુ વોલ્યુમ ગ્રોથ સાથે ઉદ્યોગ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરવાની અપેક્ષા રાખે છે, જ્યારે અંબુજા અને શ્રી સિમેન્ટે અનુક્રમે તેમની 8 ટકા અને 10 ટકાની વોલ્યુમ ગ્રોથની અપેક્ષાઓ જાળવી રાખી છે. જેકે સિમેન્ટ 22–23 એમટી (mt) ગ્રે સિમેન્ટ વોલ્યુમનું લક્ષ્ય રાખી રહ્યું છે. આ ડબલ-ડિજિટ ગ્રોથ દર્શાવે છે, જ્યારે દાલમિયા અપેક્ષા રાખે છે કે તેનો ઓર્ગેનિક ગ્રોથ ઓછામાં ઓછો ઉદ્યોગની સાથોસાથ રહેશે.

સિસ્ટમેટિક્સ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ રિસર્ચના વિશ્લેષકો સિમેન્ટ સેક્ટર અંગે સકારાત્મક રહે છે, કારણ કે 7–8 ટકાનો સ્થિતિસ્થાપક માંગ ગ્રોથ, સુધરતી કિંમત શિસ્ત અને બળતણ ખર્ચમાં ઘટાડો H2FY27 (ઓક્ટોબરથી માર્ચ) માં તબક્કાવાર કમાણીની પુનઃપ્રાપ્તિને ટેકો આપશે. અગાઉના ચોમાસાના સમયગાળાથી વિપરીત સિમેન્ટના ભાવ મોટાભાગે સ્થિર રહ્યા હતા, જે ઉદ્યોગમાં સુધરેલી શિસ્ત સૂચવે છે અને સિઝનાલિટી છતાં રિયલાઈઝેશનને ટેકો આપે છે. જોકે, ટૂંકા ગાળાની નફાકારકતા દબાણ હેઠળ રહેવાની શક્યતા છે કારણ કે કંપનીઓને બળતણ, ડીઝલ, મેન્ટેનન્સ અને ઓપરેટિંગ ડીલિવરેજમાંથી ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક (QoQ) રૂ. 70–150-ટનદીઠ વધારાના ખર્ચનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે.

બ્રોકરેજ ફર્મના વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે જેમ જેમ બળતણ ખર્ચ સ્થિર થશે, પેકિંગ ખર્ચ ઘટશે અને માળખાકીય ખર્ચ સંબંધિત પહેલો ફુગાવાને સરભર કરવાનું શરૂ કરશે, તેમ તેમ માર્જિન રિકવર થશે. તેથી તેઓ સુપીરિયર વોલ્યુમ ગ્રોથ, મજબૂત ખર્ચ-ઘટાડાના સાધનો અને અનુકૂળ પ્રાદેશિક બજારોમાં હાજરી ધરાવતી કંપનીઓને પસંદ કરે છે. બ્રોકરેજ ફર્મે જણાવ્યું હતું કે, “અમારા કવરેજ ક્ષેત્રમાં, અલ્ટ્રાટેક સિમેન્ટ અને નુવોકો વિસ્ટાસ અમારા ટોચના પિક્સ (અગ્રતા) રહ્યા છે, જેમના ટાર્ગેટ ભાવ અનુક્રમે રૂ. 15,000 અને રૂ.500 છે.”

મોટા ઉદ્યોગ ખેલાડીઓ (અલ્ટ્રાટેક સિવાય) દ્વારા ક્ષમતા વિસ્તરણમાં વિલંબ સેક્ટર માટે સકારાત્મક રહેવાનું ચાલુ છે કારણ કે ઉદ્યોગનું ધ્યાન ઉપયોગિતા મહત્તમ કરવા અને વિપુલ સંપત્તિ પર વળતર સુધારવા તરફ સ્થાનાંતરિત થઈ રહ્યું છે. જેએમ ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ સિક્યોરિટીઝના વિશ્લેષકોના જણાવ્યા અનુસાર, ઊંચા ઇંધણ ખર્ચની સાથે નબળા ઓપરેટિંગ લિવરેજ Q2FY27E માં ઉદ્યોગના માર્જિનને દબાણ હેઠળ રાખશે તેવી શક્યતા છે. બ્રોકરેજ ફર્મ અપેક્ષા રાખે છે કે સિમેન્ટના ભાવમાં સંભવિત વધારા, ઇનપુટ ભાવમાં ઘટાડો અને ઓપરેટિંગ લિવરેજ મજબૂત થવાથી H2FY27E માં નફાકારકતામાં અર્થપૂર્ણ સુધારો થશે.

દરમિયાન, ICICI સિક્યોરિટીઝના વિશ્લેષકોએ જણાવ્યું હતું કે અલ્ટ્રાટેક સિમેન્ટ, જેકે સિમેન્ટ, શ્રી સિમેન્ટ, રામકો અને સાગર સિમેન્ટ જેવી કંપનીઓ દ્વારા મજબૂત ડબલ-ડિજિટ ગ્રોથને કારણે ક્વાર્ટર દરમિયાન સિમેન્ટ સેક્ટરમાં એકંદર વોલ્યુમ ગ્રોથ 7-8 ટકા પર તંદુરસ્ત રહ્યો હતો. દાલમિયા ભારત અને જેકે લક્ષ્મી જેવી અન્ય કંપનીઓએ વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 9 ટકા વોલ્યુમ ગ્રોથ નોંધાવ્યો હતો, ત્યારબાદ (સ્ટાર, બિરલા કોર્પોરેશન, નુવોકો જેવી) કંપનીઓએ વાર્ષિક ધોરણે 4-5 ટકા ગ્રોથ નોંધાવ્યો હતો. અંબુજા એકમાત્ર એવી કંપની હતી જેમાં વાર્ષિક ધોરણે 8 ટકાનો ઘટાડો નોંધાયો હતો.

કવરેજ યુનિવર્સનું સરેરાશ રિયલાઈઝેશન QoQ ધોરણે 3.6 ટકા સુધર્યું છે, કારણ કે ક્વાર્ટર દરમિયાન સિમેન્ટના ભાવમાં કરાયેલા વધારાને બજારમાં સારી રીતે સ્વીકારવામાં આવ્યો હતો. જોકે, સરેરાશ EBITDA/ટન Q1FY27 માં વાર્ષિક ધોરણે 9.2 ટકા ઘટીને રૂ. 1,031/ટન થયો હતો કારણ કે ઊંચા ઇંધણ ખર્ચ અને પેકેજિંગ ખર્ચને કારણે કંપનીઓની નફાકારકતાને અસર થઈ હતી. બ્રોકરેજ ફર્મે જણાવ્યું હતું કે, આગામી સમયમાં, વધુ ખર્ચને કારણે માર્જિન પર કંઈક અંશે દબાણ રહેશે, પરંતુ મજબૂત વોલ્યુમ ગ્રોથ, મજબૂત પ્રાઇસિંગ અને ઓપરેશનલ ક્ષમતાના પગલાંને કારણે કંપનીઓની એકંદર ઓપરેશનલ કામગીરી H2FY27E થી સુધરતી જોવા મળશે.