બ્રોકરેજ હાઉસ જેફરીઝે ભલામણ કરેલા લેણ માટેના છ શેર્સના ભાવ 15થી 39 ટકા વધવાની સંભાવના

જેફરીઝ દ્વારા 15% થી 39% ની વૃદ્ધિની સંભાવના સાથે 6 ‘બાય’ ભલામણો

જેફરીઝ જ્વેલરી, પાવર, લોજિસ્ટિક્સ, ફાર્મા, ઓટોમોબાઇલ્સ અને કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ ક્ષેત્રના છ ભારતીય સ્ટોક્સ પર તેજી જાળવી રાખે છે, જેમાં કલ્યાણ જ્વેલર્સ મુખ્ય બાય કૉલ તરીકે ઉભરી આવ્યું છે.

જેફરીઝ મુખ્ય ગ્રોથ સેક્ટર્સમાં છ ભારતીય સ્ટોક્સને સમર્થન આપે છે. જેફરીઝ જ્વેલરી, પાવર, લોજિસ્ટિક્સ, ફાર્માસ્યુટિકલ્સ, ઓટોમોબાઇલ્સ અને કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ ક્ષેત્રના છ ભારતીય સ્ટોક્સ પર ‘બાય’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. આ છ શેર્સના  લક્ષ્યાંક ભાવ (પ્રાઇસ ટાર્ગેટ) પસંદગીના સ્ટોક્સમાં 15થી 39 ટકા વૃદ્ધિની સંભાવના  દર્શાવે છે.કલ્યાણ જ્વેલર્સ સૌથી વધુ સંભવિત વૃદ્ધિનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, ત્યારબાદ ટૉરેન્ટ પાવર, ગેટવે ડિસ્ટ્રિપાર્ક્સ, એમક્યોર ફાર્મા, મારુતિ સુઝુકી ઇન્ડિયા અને એલજી ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઇન્ડિયાનો સમાવેશ થાય છે.

કલ્યાણ જ્વેલર્સ પર જેફરીઝ: ‘બાય’

જેફરીઝ કલ્યાણ જ્વેલર્સ ઇન્ડિયા લિમિટેડ પર ‘બાય’ રેટિંગ અને રૂ. 830 ના પ્રાઇસ ટાર્ગેટ સાથે કવરેજ શરૂ કર્યું છે, જે 39% ની વૃદ્ધિ સૂચવે છે. બ્રોકરેજે જણાવ્યું હતું કે ભારતનું જ્વેલરી માર્કેટ, જે $115 બિલિયનથી વધુ હોવાનો અંદાજ છે, તે લગભગ 60% અસંગઠિત રહ્યું છે, જે સંગઠિત ખેલાડીઓ માટે માર્કેટ શેર મેળવવાની તક આપે છે. “રેગ્યુલેટરી પ્રેશર અને વિશ્વસનીય બ્રાન્ડ્સ માટે ગ્રાહકોની વધતી જતી પસંદગી ફોર્મલાઇઝેશનને આગળ વધારી રહી છે,” એમ બ્રોકરેજ હાઉસ જેફરીઝ જણાવ્યું હતું.

બ્રોકરેજે અંદાજ લગાવ્યો છે કે નાણાકીય વર્ષ 2026 થી નાણાકીય વર્ષ 2029 દરમિયાન કલ્યાણની આવક 23  ટકા કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR)થી વધશે, જ્યારે શેર દીઠ કમાણી (EPS) અંદાજે 21 ટકા કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટથી વધવાની ધારણા છે. તેણે કંપનીના 500 થી વધુ શોરૂમના નેટવર્ક, ભારતના સંગઠિત જ્વેલરી માર્કેટમાં અંદાજે 7 ટકા હિસ્સો અને દક્ષિણ ભારત બહાર તેના વિસ્તરણ વ્યૂહરચના તરફ સંકેત આપ્યો હતો.

જેફરીઝ એમ પણ કહ્યું હતું કે ફ્રેન્ચાઇઝી-ઓવન્ડ કંપની-ઓપરેટેડ મોડલ ઝડપી વિસ્તરણને ટેકો આપી શકે છે. આ મોડલ હેઠળ, ફ્રેન્ચાઇઝી ભાગીદારો ઇન્વેન્ટરી અને સ્ટોર કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર માટે ફંડ આપે છે, જ્યારે કલ્યાણ કામગીરી, કિંમત અને ગ્રાહકના અનુભવ પર નિયંત્રણ જાળવી રાખે છે. બ્રોકરેજે રૂ. 830 ના બેઝ-કેસ ટાર્ગેટ માટે કલ્યાણનું મૂલ્યાંકન સપ્ટેમ્બર 2028 ની અંદાજિત કમાણીના 38 ગણા પર કર્યું હતું. તેનો બુલ-કેસ ટાર્ગેટ રૂ. 1,000 હતો, જે 67 ટકાની વૃદ્ધિ સૂચવે છે, જ્યારે બેર-કેસ ટાર્ગેટ રૂ. 500 હતો, જે 16 ટકાનો ઘટાડો સૂચવે છે.

ટૉરેન્ટ પાવરના શેર્સ ખરીદો, બસ ખરીદો

જેફરીઝ ટૉરેન્ટ પાવર લિમિટેડ પર તેનું ‘બાય’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને તેનો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ રૂ. 1,700 થી વધારીને રૂ. 1,780 કર્યો છે, જે 26 ટકાની વૃદ્ધિ સૂચવે છે.બ્રોકરેજે જણાવ્યું હતું કે ટૉરેન્ટનું રિન્યુએબલ-એનર્જી વિસ્તરણ કમાણીનું મુખ્ય ડ્રાઇવર બનશે. તેણે અંદાજ લગાવ્યો હતો કે કંપની નાણાકીય વર્ષ 2026 થી નાણાકીય વર્ષ 2030 દરમિયાન વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણી (EBITDA) માં 13 ટકા કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ આપશે, જેમાં રિન્યુએબલ-એનર્જી EBITDA 36 ટકાકમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટથી વધવાની ધારણા છે.

નાણાકીય વર્ષ 30E સુધીમાં RE ક્ષમતા ઓછામાં ઓછી 3 ગણી વધશે.  ટૉરેન્ટે જૂન ક્વાર્ટરમાં 70 મેગાવોટ રિન્યુએબલ ક્ષમતા ઉમેરી હતી, જે તેની રિન્યુએબલ ક્ષમતા 2.1 ગીગાવોટ પર લઈ ગઈ હતી. જેફરીઝ નોંધ્યું હતું કે કંપની 2030 સુધીમાં 10 ગીગાવોટ રિન્યુએબલ ક્ષમતાનું લક્ષ્ય રાખી રહી છે. બ્રોકરેજે ટૉરેન્ટના ડિસ્ટ્રિબ્યુશન બિઝનેસ તરફ પણ સંકેત આપ્યો હતો, જે વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણીના 60 ટકાથી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે, અને નાણાકીય વર્ષ 2026 થી નાણાકીય વર્ષ 2030 દરમિયાન તે વ્યવસાય સ્થિર 5 ટકાકમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટથી વધવાની ધારણા રાખે છે. તેણે કંપનીના બેલેન્સ શીટ અને સપોર્ટિંગ ફેક્ટર્સ તરીકે નિયંત્રિત-રિટર્ન ડિસ્ટ્રિબ્યુશન ઓપરેશન્સને પણ ટાંક્યા હતા. બ્રોકરેજનો બુલ-કેસ ટાર્ગેટ રૂ. 2,000 હતો, જે 42% ની વૃદ્ધિ સૂચવે છે, જ્યારે તેનો ડાઉનસાઇડ-કેસ ટાર્ગેટ રૂ. 1,190 હતો, જે 16% નો ઘટાડો સૂચવે છે.

ગેટવે ડિસ્ટ્રિપાર્ક્સમાં લેણ કરો

જેફરીઝ ગેટવે ડિસ્ટ્રિપાર્ક્સ લિમિટેડ પર તેનું ‘બાય’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને તેનો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ રૂ. 73 થી વધારીને રૂ. 74 કર્યો છે, જે 23% ની વૃદ્ધિ સૂચવે છે. બ્રોકરેજનો ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કેસ સમર્પિત ફ્રેટ કોરિડોર કનેક્ટિવિટી અને ક્ષમતા વધારા દ્વારા સપોર્ટેડ, રસ્તા પરથી રેલ તરફ કાર્ગોના અપેક્ષિત શિફ્ટ પર કેન્દ્રિત હતો. તેણે અંદાજ લગાવ્યો હતો કે નાણાકીય વર્ષ 2026 થી નાણાકીય વર્ષ 2030 દરમિયાન રેલ વોલ્યુમ 11 ટકા કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટથી વધશે. “ક્ષમતા વધારો અને DFC રેલ વોલ્યુમમાં 11% CAGR તરફ દોરી જશે,” જેફરીઝ જણાવ્યું હતું. ગેટવેનું જૂન-ક્વાર્ટરનું વોલ્યુમ વર્ષ-દર-વર્ષ 2% ઘટ્યું હતું, જ્યારે વીસ-ફૂટ ઇક્વિવેલન્ટ યુનિટ દીઠ વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણી 4% ઘટી હતી. જેફરીઝ નજીકના ગાળાના દબાણ માટે આંશિક રીતે મધ્ય પૂર્વના તણાવ અને વ્યવસાય મિશ્રણમાં ફેરફારોને આભારી ગણાવ્યા હતા. બ્રોકરેજ અપેક્ષા રાખે છે કે અંકલેશ્વરમાં ગેટવેનો મલ્ટિમોડલ લોજિસ્ટિક્સ પાર્ક સપ્ટેમ્બર 2026 થી નિકાસ-આયાત કામગીરી શરૂ કરશે અને તેનો ઇન્દોર ઇનલેન્ડ કન્ટેનર ડેપો 2028 સુધીમાં કામગીરી શરૂ કરશે. તેણે સ્પર્ધાત્મક તીવ્રતા અને ક્ષમતા વિસ્તરણમાં વિલંબને મુખ્ય જોખમો તરીકે ઓળખ્યા હતા. બ્રોકરેજનો બુલ-કેસ ટાર્ગેટ રૂ. 86 હતો, જે 43% ની વૃદ્ધિ સૂચવે છે, જ્યારે ડાઉનસાઇડ-કેસ ટાર્ગેટ રૂ. 49 હતો, જે 18% નો ઘટાડો સૂચવે છે.

એમક્યોર ફાર્મા પર જેફરીઝની લેણની ભલામણ

જેફરીઝ એમક્યોર ફાર્માસ્યુટિકલ્સ લિમિટેડ પર તેનું ‘બાય’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને તેનો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ રૂ. 2,100 થી વધારીને રૂ. 2,320 કર્યો છે, જે 20% ની વૃદ્ધિ સૂચવે છે. મજબૂત જૂન-ક્વાર્ટર પ્રોફોર્મન્સ બાદ આ કોલ આવ્યો હતો. રૂ. 25.8 બિલિયનની આવક જેફરીઝના અંદાજ કરતાં 10% વધુ આવી હતી, જ્યારે રૂ. 5.1 બિલિયનની વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણી 12% આગળ હતી અને રૂ. 2.9 બિલિયનનો કર પછીનો નફો તેના અંદાજ કરતાં 25% વધુ હતો. “મુખ્ય બજારોમાં ગ્રોથ મોમેન્ટમ ચાલુ રહે છે,” જેફરીઝ જણાવ્યું હતું. ભારતની આવક વર્ષ-દર-વર્ષ 10% વધી હતી, જ્યારે યુરોપમાં 33%, ઉત્તર અમેરિકામાં 25% અને બાકીના વિશ્વ વેપારમાં 45% નો વધારો થયો હતો. જેફરીઝ જણાવ્યું હતું કે મેનેજમેન્ટ ઓછાથી મધ્યમ-ટીન્સ વેચાણ વૃદ્ધિ અને વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણીના માર્જિનમાં 70-100 બેસિસ પોઇન્ટ્સના વિસ્તરણ માટે તેના નાણાકીય વર્ષ 2027 ના માર્ગદર્શનના ઉપલા છેડા સુધી પહોંચવા માટે આત્મવિશ્વાસ ધરાવે છે. બ્રોકરેજે તેના નાણાકીય વર્ષ 2027 થી નાણાકીય વર્ષ 2029 ના શેર દીઠ કમાણીના અંદાજમાં 6% નો વધારો કર્યો છે અને નાણાકીય વર્ષ 2026 થી નાણાકીય વર્ષ 2029 દરમિયાન કર પછીના નફામાં 22% થી વધુ કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથનો અંદાજ મૂક્યો છે. તેનો બુલ-કેસ ટાર્ગેટ રૂ. 2,590 હતો, જે 34% ની વૃદ્ધિ સૂચવે છે, જ્યારે ડાઉનસાઇડ-કેસ ટાર્ગેટ રૂ. 1,780 હતો, જે 8% નો ઘટાડો સૂચવે છે.

મારુતિ સુઝુકી ઇન્ડિયાના શેર્સમાં લેણ કરી શકાય

જેફરીઝ મારુતિ સુઝુકી ઇન્ડિયા પર તેનું ‘બાય’ રેટિંગ અને તેનો રૂ. 16,500 નો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ જાળવી રાખ્યો છે, જે 16% ની વૃદ્ધિ સૂચવે છે, તેના નાણાકીય વર્ષ 2027 ના શેર દીઠ કમાણીના અંદાજમાં 16% અને નાણાકીય વર્ષ 2028-29 ના અંદાજમાં 6% નો ઘટાડો કરવા છતાં. બ્રોકરેજે જણાવ્યું હતું કે તાત્કાલિક દબાણ માર્જિન પર હતું. જૂન-ક્વાર્ટરની વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણી વર્ષ-દર-વર્ષ 7% ઘટી હતી અને તેના અંદાજ કરતાં 23% નીચે આવી હતી, જ્યારે વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણીનું માર્જિન ક્રમશઃ 3.5 પર્સેન્ટેજ પોઇન્ટ ઘટીને 8.2% થઈ ગયું હતું. “અમે હજુ પણ માનીએ છીએ કે ત્રણેયમાંથી માર્જિન ઉકેલવા માટે સરળ સમસ્યા છે,” જેફરીઝ જણાવ્યું હતું. તે જ સમયે, બ્રોકરેજ અપેક્ષા રાખે છે કે પેસેન્જર-વ્હીકલ માંગ સપોર્ટિવ રહેશે. તેણે અંદાજ લગાવ્યો હતો કે ઉદ્યોગના પેસેન્જર-વ્હીકલ વોલ્યુમ નાણાકીય વર્ષ 2027 માં 12% અને નાણાકીય વર્ષ 2027 થી નાણાકીય વર્ષ 2029 દરમિયાન 8% કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટથી વધશે. મારુતિના કુલ વોલ્યુમ નાણાકીય વર્ષ 2027 માં 13% અને નાણાકીય વર્ષ 2027 થી નાણાકીય વર્ષ 2029 દરમિયાન 8% કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટથી વધવાની ધારણા હતી. જેફરીઝ મારુતિના માર્કેટ શેરમાં સ્થિરતાના સંકેતો તરફ પણ ઈશારો કર્યો હતો. તેનો રજીસ્ટ્રેશન શેર નાણાકીય વર્ષ 2021 માં 49% થી ઘટીને નાણાકીય વર્ષ 2023 માં 41% થયો હતો અને બાદમાં નાણાકીય વર્ષ 2027 ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળા દરમિયાન અંદાજે 40-41% ની આસપાસ રહ્યો હતો. બ્રોકરેજે નાણાકીય વર્ષ 2028 ની અંદાજિત કિંમત-થી-કમાણી (P/E) ના 27 ગણા પર મારુતિનું મૂલ્યાંકન કર્યું હતું. તેનો બુલ-કેસ ટાર્ગેટ રૂ. 18,200 હતો, જે 28% ની વૃદ્ધિ સૂચવે છે, જ્યારે ડાઉનસાઇડ-કેસ ટાર્ગેટ રૂ. 12,500 હતો, જે 12% નો ઘટાડો સૂચવે છે.

એલજી ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઇન્ડિયામાં ઇન્વેસ્ટ કરી શકાય

જેફરીઝ એલજી ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઇન્ડિયા પર તેનું ‘બાય’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને તેનો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ રૂ. 1,750 થી વધારીને રૂ. 1,810 કર્યો છે, જે 15% ની વૃદ્ધિ સૂચવે છે. બ્રોકરેજે આ કંપનીને તેની મુખ્ય પસંદગી તરીકે પણ ઓળખી હતી. “પ્રિમિયમ ડાઇવર્સિફાઇડ મિક્સ, પ્રાઇસ હાઇક્સ, નવા લોન્ચ, બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન (કમ્પ્રેસર), ઇન્ડસ્ટ્રી-લીડિંગ માર્જિન અને રિટર્ન રેશિયો મુખ્ય ડ્રાઇવરો છે,” જેફરીઝ જણાવ્યું હતું. રિપોર્ટ અનુસાર, કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2026 માં કેટલીક મુખ્ય શ્રેણીઓમાં માર્કેટ લીડરશીપ જાળવી રાખી હતી, જેમાં રેફ્રિજરેટર્સમાં 28.8% હિસ્સો, વોશિંગ મશીનમાં 31.5%, ઇન્વર્ટર એર કન્ડીશનરમાં 18.7% અને પેનલ ટેલિવિઝનમાં 26.1% હિસ્સો હતો. જેફરીઝ પ્રીમિયમાઇઝેશન અને નવી ક્ષમતાના ઉપયોગ દ્વારા સપોર્ટેડ, નાણાકીય વર્ષ 2026 થી નાણાકીય વર્ષ 2028 દરમિયાન શેર દીઠ કમાણીમાં 25% કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથનો અંદાજ મૂક્યો છે. શ્રી સિટી પ્લાન્ટ ડિસેમ્બર 2026 માં કમ્પ્રેસર ઉત્પાદન અને એપ્રિલ 2027 માં રૂમ એર-કન્ડીશનર ઉત્પાદન શરૂ કરે તેવી અપેક્ષા હતી.

અંતિમ અવલોકન

6 સ્ટોક્સે ભારતીય બજારના વિવિધ ભાગોને આવરી લીધા છે, જે જ્વેલરી ફોર્મલાઇઝેશન અને રિન્યુએબલ એનર્જીથી લઈને લોજિસ્ટિક્સ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, ફાર્માસ્યુટિકલ નિકાસ, પેસેન્જર વાહનો અને કન્ઝ્યુમર-ઇલેક્ટ્રોનિક્સ પ્રીમિયમાઇઝેશન સુધીના છે. જેફરીઝના અંદાજો અને પ્રાઇસ ટાર્ગેટ્સ તેના અહેવાલોમાં વિગતવાર જણાવ્યા મુજબની કમાણી, વૃદ્ધિ અને મૂલ્યાંકન ધારણાઓ પર આધારિત રહ્યા હતા.

અસ્વીકરણ: આ લેખમાં ઉલ્લેખિત સ્ટોક ભલામણો અને પ્રાઇસ ટાર્ગેટ્સ જેફરીઝ દ્વારા પ્રકાશિત સંશોધન અહેવાલો પર આધારિત છે અને તે વ્યક્તિગત રોકાણ સલાહ અથવા કોઈ સિક્યોરિટી ખરીદવા કે વેચવા માટે સીધી ઓફર કે વિનંતી નથી. વાચકોને વિનંતી કરવામાં આવે છે કે તેઓ તેમના પોતાના નાણાકીય લક્ષ્યો, જોખમ સહનશીલતા અને વ્યક્તિગત સંજોગોનું મૂલ્યાંકન કરે અને કોઈ નાણાકીય કે રોકાણના નિર્ણયો લેતા પહેલા SEBI-રજિસ્ટર્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઇઝરની સલાહ લે.