સ્ટોક મેનિપ્યુલેશન (શેરબજારમાં હેરાફેરી)નું એક વિસ્તૃત કાવતરું બહાર આવ્યુ

સેબીએ સિક્યોરિટીઝ માર્કેટના નિયમોના ઉલ્લંઘન બદલ આરોપી સંસ્થાઓ પર રૂ. ૪૭.૮ કરોડનો દંડ પણ ફટકાર્યો 

મૂડી બજારના નિયામકે ૫ ઇલિક્વિડ લિસ્ટેડ કંપનીઓમાં આશરે ૨૨૬ સંસ્થાઓ/વ્યક્તિઓ સાથે સંકળાયેલા પમ્પ-એન્ડ-ડમ્પ નેટવર્કનો પર્દાફાશ કર્યો છે. આ કૌભાંડને બહાર લાવવા માટે, સેબીના બચાવમાં ટ્રેડિંગ રેકોર્ડ્સ સિવાયના અન્ય પુરાવાઓની વિશાળ શ્રેણી કામ આવી છે. સ્ટોક મેનિપ્યુલેશન (શેરબજારમાં હેરાફેરી)નું એક વિસ્તૃત કાવતરું બહાર આવ્યુ છે. આ કૌભાંડના કથિત માસ્ટરમાઇન્ડ હનીફ શેખે ચોક્કસ મોબાઇલ નંબરનો ઉપયોગ કરવાનો ઇનકાર કર્યો, ત્યારે તપાસકર્તાઓને શંકા ગઈ હતી. તેની સાથે જ તપાસનો આરંભ થયો હતો.

કૌભાંડ કરનારાો વિચારતા હતા કે તેઓ ખૂબ સાવધ રહ્યા છે. રૂ.  ૧૪૪ કરોડની યોજનામાં કોઈ પેપર ટ્રેઈલ (દસ્તાવેજી પુરાવા) નહીં, કોઈ સીધી ટ્રાન્સફર નહીં, કોઈ સ્પષ્ટ ફિંગરપ્રિન્ટ્સ (નિશાનો) નહીં. પરંતુ તેઓ જે બાબત ધ્યાનમાં રાખવાનું ચૂકી ગયા, તે હતી લંચ (બપોરનું ભોજન) અને ટ્રાવેલ (મુસાફરી). બપોરના ભોજન અને મુસાફરીની વિગતો સમગ્ર કૌભાંડના મૂળ સુધી લઈ ગઈ છે. મૂડી બજારના નિયામક સેબી (SEBI) પહેલેથી જ નજર રાખી રહ્યું હતું. તપાસકર્તાઓને કોઈ સચોટ સીધો પુરાવો (smoking gun) ન મળ્યો, પણ તેમને એક ડિજિટલ ટ્રેઈલ મળી — સામાન્ય, રોજબરોજનો એવો ડેટા જેને પાછળ છોડવા વિશે મોટાભાગના લોકો ક્યારેય બે વાર વિચારતા નથી. અને જ્યારે તેઓએ આ બધાને એકસાથે જોડ્યા, ત્યારે આખું ચિત્ર એકદમ સ્પષ્ટ થઈ ગયું. ટુકડે-ટુકડે, સ્ટોક મેનિપ્યુલેશન (શેરબજારમાં હેરાફેરી)નું એક વિસ્તૃત કાવતરું બહાર આવવા લાગ્યું હતું.

સેબીએ ‘ઔદ્યોગિક સ્તરે’ થતી સ્ટોક હેરાફેરીને કેવી રીતે પકડી પાડી?

મૂડી બજારના નિયામકે ૫ ઇલિક્વિડ લિસ્ટેડ કંપનીઓમાં આશરે ૨૨૬ સંસ્થાઓ/વ્યક્તિઓ સાથે સંકળાયેલા પમ્પ-એન્ડ-ડમ્પ નેટવર્કનો પર્દાફાશ કર્યો છે. આ કૌભાંડને બહાર લાવવા માટે, સેબીના બચાવમાં ટ્રેડિંગ રેકોર્ડ્સ સિવાયના અન્ય પુરાવાઓની વિશાળ શ્રેણી કામ આવી છે. આમાં વોટ્સએપ ચેટ્સ, બલ્ક એસએમએસ ગેટવે ડેટા, એરલાઇન બુકિંગ રેકોર્ડ્સ, હોટેલ રિઝર્વેશન, ફૂડ ડિલિવરી એપ ઓર્ડર્સ, કર્મચારીઓના રેકોર્ડ્સ, વેબસાઇટની માલિકી અને ડોમેન રજીસ્ટ્રેશનની વિગતો, બેંક ફંડ્સ અને ટેલિકોમ રેકોર્ડ્સનો સમાવેશ થાય છે. જ્યારે આ કૌભાંડના કથિત માસ્ટરમાઇન્ડ હનીફ શેખે ચોક્કસ મોબાઇલ નંબરોનો ઉપયોગ કરવાનો ઇનકાર કર્યો ત્યારે તપાસકર્તાઓને શંકા ગઈ હતી. ત્યારબાદ નિયામકે લિંક્સ સ્થાપિત કરવા માટે ઇન્ડિગો (IndiGo) દ્વારા કરાયેલા એરલાઇન બુકિંગ, ઇમેઇલ આઈડી અને ફોન નંબરોને અન્ય ડિજિટલ રેકોર્ડ્સ સાથે મેચ કર્યા હતા.  તેમણે કથિત નેટવર્કના સભ્યોને જોડવા માટે વોટ્સએપ ચેટ્સ, ટ્રાવેલ રેકોર્ડ્સ અને નાણાકીય વ્યવહારોની પણ પુષ્ટિ કરી હતી. આ કેસને તેની સૌથી અત્યાધુનિક તપાસોમાંની એક ગણાવતા, સેબીએ જણાવ્યું હતું કે આ હેરાફેરી “ઔદ્યોગિક સ્તરે” કરવામાં આવી હતી અને તેનાથી રોકાણકારોના વિશ્વાસને જોખમ ઊભું થયું હતું.

તો, પમ્પ-એન્ડ-ડમ્પ કૌભાંડ શું છે?

શેરબજારના કિસ્સામાં, ‘પમ્પ એન્ડ ડમ્પ’ એ એક એવી છેતરપિંડીભરી યોજનાનો સંદર્ભ આપે છે જ્યાં ઓપરેટરો ખોટી અફવાઓ, ભ્રામક ભલામણો અથવા સંકલિત ટ્રેડિંગ દ્વારા શેરના ભાવને કૃત્રિમ રીતે વધારે (પમ્પ) કરે છે અને પછી જ્યારે ભાવ ટોચ પર પહોંચે ત્યારે તેમના મોટા પ્રમાણમાં એકઠા કરેલા શેર વેચી (ડમ્પ) નાખે છે, જેનાથી રિટેલ રોકાણકારોને મોટું આર્થિક નુકસાન થાય છે. ગયા વર્ષે, સેબીએ અભિનેતા અર્શદ વારસી, તેમની પત્ની મારિયા ગોરેટ્ટી અને અન્ય ૫૭ લોકોને પમ્પ એન્ડ ડમ્પ સ્ટોક હેરાફેરી સ્કીમમાં સામેલ હોવા બદલ સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાંથી ૧ થી ૫ વર્ષ માટે પ્રતિબંધિત કર્યા હતા. તેઓએ સાધના બ્રોડકાસ્ટ લિમિટેડ (SBL), જે હવે ક્રિસ્ટલ બિઝનેસ સિસ્ટમ લિમિટેડ તરીકે ઓળખાય છે, તેના શેરના ભાવ કૃત્રિમ રીતે વધાર્યા હતા.

કૌભાંડનું સ્વરૂપ

સેબીના જણાવ્યા અનુસાર, કથિત નેટવર્કે અજાણ રિટેલ રોકાણકારોને શેર વેચતા પહેલા શેરના ભાવ અને ટ્રેડિંગ વોલ્યુમને કૃત્રિમ રીતે વધાર્યા હતા. આ કથિત યોજનામાં મૌરિયા ઉદ્યોગ લિમિટેડ (Mauria Udyog Ltd), વિશાલ ફેબ્રિક્સ લિમિટેડ (Vishal Fabrics Ltd), 7NR રીટેલ લિમિટેડ (7NR Retail Ltd), જીબીએલ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ (GBL Industries Ltd), અને દાર્જીલિંગ રોપવે કંપની લિમિટેડ (Darjeeling Ropeway Company Ltd) સામેલ હતી. રોકાણકારોનો રસ ઊભો કરવા માટે આ નેટવર્કે સંકલિત ટ્રેડિંગ અને પ્રમોશનલ પ્રવૃત્તિઓનો ઉપયોગ કર્યો હોવાનું અહેવાલ છે. ઓપરેટરો પોતાની પોઝિશનમાંથી બહાર નીકળી ગયા તે પહેલાં ભાવોમાં હેરાફેરી કરવામાં આવી હતી, જેના કારણે ભાવો તૂટી પડ્યા પછી રિટેલ રોકાણકારો નુકસાનનો સામનો કરવા મજબૂર બન્યા હતા.

સક્રિય બજાર ભાગીદારીનો ભ્રમ ઊભો કરવા માટે જોડાયેલા ટ્રેડર્સે આપસમાં જ શેરની ખરીદી અને વેચાણ-સરક્યુલર ટ્રેડિંગ કર્યું હતું. વોલ્યુમ બનાવનારાઓ (volume creators) અને શેર્સના પ્રમોટરો પણ આનો લાભ લેવામાં પાછળ નહોતા. જ્યારે વોલ્યુમ ટ્રેડર્સે શેર્સની માંગ હોવાનું દર્શાવવા માટે સિંક્રોનાઇઝ્ડ અથવા સર્ક્યુલર ટ્રેડિંગ હાથ ધર્યું હતું, ત્યારે પ્રમોટરોએ કથિત રીતે કંપનીઓ વિશે સકારાત્મક વાતાવરણ ઊભું કરવામાં મદદ કરી હતી.

સેબીની કાર્યવાહી

કૌભાંડ બહાર આવ્યાના તરત જ બાદ, સેબીએ કડક કાર્યવાહી કરી હતી. મૂડી બજારના નિયામકે આરોપી સંસ્થાઓ/વ્યક્તિઓને સ્ટોક હેરાફેરીમાંથી મેળવેલો કથિત ગેરકાયદેસર નફો પરત કરવાનો આદેશ આપ્યો છે. તેમને તે રકમ પર વ્યાજ ચૂકવવાનો પણ આદેશ આપવામાં આવ્યો છે જેથી તેઓ આ નાણાં રાખવાનો લાભ મેળવી શકે નહિ.  આ સિવાય સેબીએ સિક્યોરિટીઝ માર્કેટના નિયમોના ઉલ્લંઘન બદલ આરોપી સંસ્થાઓ પર રૂ. ૪૭.૮ કરોડનો દંડ પણ ફટકાર્યો છે.

મોટાભાગના આરોપીઓ પર ૪ થી ૭ વર્ષ માટે શેરબજારમાં ખરીદી, વેચાણ અથવા કોઈપણ વ્યવહાર કરવા પર પ્રતિબંધ મૂકવામાં આવ્યો છે. પ્રતિબંધના સમયગાળા દરમિયાન તેમને ડિરેક્ટર, કી મેનેજરીયલ પર્સનલ (મુખ્ય વ્યવસ્થાપકીય કર્મચારી) તરીકે કામ કરવા અથવા લિસ્ટેડ કંપનીઓ અથવા સેબી-રજિસ્ટર્ડ મધ્યસ્થીઓ સાથે જોડાવા પર પણ પ્રતિબંધ મૂકવામાં આવ્યો છે, જ્યાં પણ તે લાગુ પડતું હોય.