રૂ. 10 લાખ કરોડની લગ્નના વસ્ત્રોનો બિઝનેસની સીઝનઃ ત્રણ કંપનીઓના શેર્સ પર નજર રાખી શકાય

ભારતનું રૂ. ૧૦ લાખ કરોડનું વેડિંગ ઈકોનોમી એપેરલ અને ટેક્સટાઇલ કંપનીઓ માટે વિશાળ તક ઊભી કરી રહ્યું છે. કન્ફેડરેશન ઓફ ઓલ ઈન્ડિયા ટ્રેડર્સ (CAIT) ના અહેવાલો મુજબ, ઓક્ટોબરથી ડિસેમ્બર ૨૦૨૫ ની પીક સીઝનમાં ૪૮ લાખ લગ્નો થકી રૂ. ૬ લાખ કરોડના બિઝનેસનો અંદાજ હતો.

પરિવારો બજેટના ૧૦% થી ૨૦% કપડાં પાછળ ખર્ચે છે. ભારતનું બ્રાઇડલ વેર માર્કેટ ૨૦૨૫ માં $૨.૧-$૨.૩ અબજ હોવાનો અંદાજ છે, જે ૨૦૩૪ સુધીમાં ૬% CAGR થી વધવાની ધારણા છે. વૈશ્વિક વેડિંગ વેર માર્કેટ ૨૦૩૦ સુધીમાં $૧૦૯ અબજને પાર કરી શકે છે. આ સીઝનમાં વેદાંત ફેશન્સ, આદિત્ય બિરલા ફેશન અને સિયારામ સિલ્ક મિલ્સ જેવા શેર્સ માટે મોટી સકારાત્મક અસર જોવા મળી શકે છે.

૧. વેદાંત ફેશન્સ: હાઈ-માર્જિન કેટેગરી લીડર

વેદાંત ફેશન્સની ફ્લેગશિપ બ્રાન્ડ માન્યવર મેન્સ વેડિંગ અને સેલિબ્રેશન વેર ક્ષેત્રે લીડર છે. કંપની ‘નો-ડિસ્કાઉન્ટ’ અભિગમ અપનાવે છે. તેના પોર્ટફોલિયોમાં મહિલાઓ માટે મોહે, દક્ષિણ ભારત માટે મેબાઝ, પ્રીમિયમ સેગમેન્ટ માટે ત્વમેવ અને દિવસ બ્રાન્ડ્સ સામેલ છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૬ સુધીમાં કંપની પાસે ૬૫૧ એક્સક્લુઝિવ બ્રાન્ડ આઉટલેટ્સ (૧૪ આંતરરાષ્ટ્રીય) હતા.

• Q1 FY27 નાણાકીય પરિણામો: કામગીરીમાંથી આવક રૂ. ૩૦૧ કરોડ (ગત વર્ષે રૂ. ૨૮૧ કરોડ) રહી. ચોખ્ખો નફો ૧૪.૭% વધીને રૂ. ૮૧ કરોડ થયો, જેમાં નેટ પ્રોફિટ માર્જિન વધીને ૨૬.૭% થયું.

• બજાર સજ્જતા: મોતીલાલ ઓસવાલે સ્ટોક પર ‘Neutral’ રેટિંગ સાથે ટાર્ગેટ પ્રાઇસ રૂ. ૪૬૦ કર્યો છે.

૨. આદિત્ય બિરલા ફેશન એન્ડ રિટેલ (ABFRL)

ABFRL પાસે સબ્યસાચી, તરુણ તાહિલિયાની, શાંતનુ અને નિખિલ, હાઉસ ઓફ મસાબા, જયપુર અને તસ્વા જેવી પ્રખ્યાત બ્રાન્ડ્સનો પોર્ટફોલિયો છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૬ સુધીમાં તેની પાસે ૧,૨૮૬ સ્ટોર્સ હતા, જેમાંથી ૬૭૨ સ્ટોર્સ એથનિક અને વેડિંગ વેર માટે સમર્પિત છે.

• Q1 FY27 નાણાકીય પરિણામો: આવક YoY ૧૧% વધીને રૂ. ૨,૦૨૬ કરોડ રહી. એથનિક વેર સેગમેન્ટે રૂ. ૪૫૪ કરોડનું યોગદાન આપ્યું. સબ્યસાચી નું વેચાણ રૂ. ૧૦૦ કરોડ વટાવી ગયું, જ્યારે તસ્વા અને જયપુર માં અનુક્રમે ૩૫% અને ૩૦% ની વૃદ્ધિ થઈ.

• પડકારો: નવા સ્ટોર્સના ઉચ્ચ ઘસારા અને ફાઇનાન્સ ખર્ચને કારણે ક્વાર્ટરમાં રૂ. ૨૪૯ કરોડની ચોખ્ખી ખોટ નોંધાઈ હતી. મોતીલાલ ઓસવાલે રૂ. ૬૦ ના ટાર્ગેટ સાથે ‘Neutral’ અને એમકે ગ્લોબલે રૂ. ૭૦ ના ટાર્ગેટ સાથે ‘Add’ ભલામણ આપી છે.

આદિત્ય બિરલા ફેશન એન્ડ રિટેલ લિમિટેડ: ૫-વર્ષનું નાણાકીય પ્રદર્શન

વિગત	FY22	FY23	FY24	FY25	FY26
વેચાણ (₹ કરોડમાં)	૮,૧૩૬	૧૨,૪૧૮	૬,૪૪૧	૭,૩૫૧	૮,૧૭૭
ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (₹ કરોડમાં)	૧,૧૩૮	૧,૫૫૭	૪૦૮	૬૯૯	૬૫૭
ચોખ્ખો નફો (₹ કરોડમાં)	(૧૧૮)	(૫૯)	(૭૩૬)	(૪૫૬)	(૮૩૦)
EPS (₹)	(૧.૧૬)	(૦.૩૮)	(૬.૧૯)	(૩.૦૮)	(૬.૩૬)

સ્રોત: Screener.in; આદિત્ય બિરલા ફેશને FY26 માં ખોટ નોંધાવી હતી.

૩. સિયારામ સિલ્ક મિલ્સ: કેપેક્સ અને રિટેલ વિસ્તરણ

૧૯૭૮ માં સ્થપાયેલી આ કંપનીએ ૨૦૨૪ માં એથનિક વેર બ્રાન્ડ દેવો (Devo) અને ઇટાલિયન ડિઝાઇન આધારિત કેવાલેરો લોન્ચ કરી છે. તે ગિફ્ટ બોક્સ અને જે હેમસ્ટેડ, મિસ્ટેર, કેડિની જેવી બ્રાન્ડ્સ પણ ઓફર કરે છે. Q1 FY27 ના અંતે દેવોના ૧૯ અને ઝીકોડના ૩૦ સ્ટોર્સ કાર્યરત હતા.

• Q1 FY27 નાણાકીય પરિણામો: સ્ટેન્ડઅલોન આવક રૂ. ૪૪૫ કરોડ રહી અને ચોખ્ખો નફો ૧૨૦% વધીને રૂ. ૧૧ કરોડ થયો. આવકમાં ફેબ્રિક્સનો હિસ્સો ૭૧% અને ગાર્મેન્ટ્સનો ૧૯% રહ્યો. અધિક માસને કારણે માર્ચ ક્વાર્ટરની સરખામણીએ ક્રમિક નરમાઈ જોવા મળી હતી.

• રોકાણ યોજના: કંપની ZECODE-DEVO વિસ્તરણ માટે FY27 માં રૂ. ૧૬૦ કરોડ ખર્ચવાની યોજના ધરાવે છે. FY27 માટે રૂ. ૧૦૦ કરોડનું કેપેક્સ બજેટ છે, જે માર્જિન પર ટૂંકા ગાળાનું દબાણ લાવી શકે છે.

સિયારામ સિલ્ક મિલ્સ લિમિટેડ: ૫-વર્ષનું નાણાકીય પ્રદર્શન

વિગત	FY22	FY23	FY24	FY25	FY26
વેચાણ (₹ કરોડમાં)	૧,૯૦૫	૨,૨૩૩	૨,૦૯૨	૨,૨૨૨	૨,૫૭૨
ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (₹ કરોડમાં)	૫૪૩	૩૩૩	૩૬૮	૨૮૬	૨૭૬
ચોખ્ખો નફો (₹ કરોડમાં)	૨૧૬	૨૫૧	૧૮૫	૧૯૭	૨૩૧
EPS (₹)	૪૬.૧૪	૫૩.૫૫	૪૦.૭૨	૪૩.૪૫	૫૦.૮૯

સ્રોત: Screener.in

પીઅર સરખામણી (Peer Comparison)

આદિત્ય બિરલા ફેશન વિ સિયારામ સિલ્ક મિલ્સ વિ અન્ય

કંપની	P/E રેશિયો	ડિવિડન્ડ યીલ્ડ (%)	ROCE (%)	મુખ્ય નોંધ
સિયારામ સિલ્ક મિલ્સ	૧૦.૨૩	૨.૨૧%	૧૮.૮૨%	સૌથી સસ્તું મૂલ્યાંકન (Low P/E) અને સારું ડિવિડન્ડ ઉપજ
વેદાંત ફેશન્સ (Manyavar)	૩૬.૮૦	૧.૩૨%	૨૩.૫૫%	શ્રેષ્ઠ કેપિટલ કાર્યક્ષમતા (High ROCE) અને પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન
રેમન્ડ લાઈફસ્ટાઈલ	૨૮.૩૨	૦.૧૫%	૩.૫૨%	મધ્યમ P/E પણ નબળો ROCE રેશિયો
આદિત્ય બિરલા ફેશન	NM*	૦.૦૦%	(૩.૭૬%)	હાલમાં ખોટ કરતી કંપની (નકારાત્મક ROCE)

*NM = Not Meaningful (ચોખ્ખી ખોટ હોવાને કારણે P/E ગણી શકાય તેમ નથી).

ઉદ્યોગના પડકારો અને રોકાણકાર નિષ્કર્ષ

લગ્નના કપડાંના બિઝનેસમાં અનઓર્ગેનાઈઝ્ડ સેક્ટરનો મોટો હિસ્સો છે. સ્કિલ ધરાવતા કારીગરોની અછત, ઉચ્ચ લેબર કોસ્ટ, કસ્ટમાઇઝેશનની માંગ અને ફેબ્રિક વેસ્ટ (૧૫% થી ૨૫%) જેવા ઓપરેશનલ પડકારો માર્જિન પર દબાણ લાવે છે.

• સિયારામ સિલ્ક મિલ્સ સંતુલિત વેલ્યુએશન અને પોઝિટિવ ROCE સાથે મજબૂત સ્થિતિમાં છે.

• વેદાંત ફેશન્સ ઉત્કૃષ્ટ કેપિટલ કાર્યક્ષમતા દર્શાવે છે પરંતુ તેનું પ્રીમિયમ મૂલ્યાંકન સાવચેતી માંગે છે.

• ABFRL માં સતત ખોટ અને ફાઇનાન્સ ખર્ચને કારણે સાવચેતી રાખવી જરૂરી છે.